Respiro para las monedas europeas, mientras el yen se desploma

El yen fue el protagonista de los últimos días y la moneda de peor rendimiento. Las monedas europeas lograron tomarse un respiro mientras que las ligadas a commodities (salvo el loonie) retrocedieron. El dólar terminó con resultados mixtos, pero aún se mantiene con relativa fortaleza, que estará bajo presión desde el comienzo de la nueva semana.

El dólar el viernes amagó con prolongar las ganancias, pero en las últimas horas tuvo una importante reversión, que de seguir podría removerle fuerza al billete verde, dejándolo debilitado de cara al cierre de mes. Pero para esto, deberá de caer aún más. De lograr mantenerse, es de esperar que surjan probabilidades alcistas para el billete verde, con posibilidades de marcar nuevos máximos.

Desde el punto de vista técnico, cruces como el AUD/USD, NZD/USD y USC/AD se siguen mostrando favorables para el dólar en el corto plazo, aunque comienzan a surgir ciertos riesgos y posibilidades de rebotes (particularmente tras lo ocurrido en las últimas horas del viernes).

El ambiente poco optimista de los mercados financieros le sigue jugando en contra a este grupo de monedas. Además en el muy corto plazo, la Reserva Federal no aumentará su programa de compras, lo que en cierta forma le da un soporte al dólar.

El dólar de Canadá fue la de mejor rendimiento en este grupo, en un comportamiento natural y normal, ya que en épocas donde las bolsas retroceden suele mostrarse más fuerte que el aussie y el kiwi.

Las monedas europeas fueron las de mejor performance, particularmente el euro y el franco suizo. La libra corrió por detrás. Esto significó la primera pausa semanal en la caída contra el dólar de estas monedas desde mediados de octubre. ¿Continuará?

Las noticias de la Eurozona, nuevamente en recesión no pesaron mucho ya que esteba descontando y no se trato de una sorpresa. Hubo pequeñas señales alentadoras pero que no permiten hablar de una recuperación, sino que se estima que continuará el estancamiento por unos trimestres más.

Grecia regresó a los títulos y lo seguirá estando en los próximos días. No está en claro los poténciales efectos sobre el mercado de divisas, pero los rumores de acuerdos o de nuevos préstamos tendieron a favorecer al euro.

En Japón se avecinan cambios y el mercado comenzó a tomar nota. La bolsa del país asiático fue una de las pocas en cerrar en positivo en los últimos días producto del llamado a elecciones para diciembre y sobre todo como se pronunció el posible futuro primer ministro, a favor de una acción más decisiva para debilitar al yen. Esto fue lo que estuvo detrás del desplome de la divisa.

La caída del yen podría continuar. Ya se empieza a hablar de si se trata esto del fin de la tendencia alcista de varios años. Aún es muy pronto. Si bien parece haber argumentos para creer que es así, estos comentarios ya han sido escuchados muchas veces, particularmente cada vez que se trazaban pronósticos para el siguiente año.

Lo concreto por ahora es que Japón parece dirigirse a una política más agresiva y que el USD/JPY rompió un importante nivel y que de no realizar un corrección bajista relevante, tiene recorrido para subir, lo que podría enviar hacia arriba al resto de los cruces del yen (EUR/JPY, AUD/JPY, etcétera).

Pero, esto no es libre de riesgos. En caso de profundizarse el pesimismo mundial y de surgir tenciones en los mercados financieros, entonces aún con el USD/JPY subiendo, si el dólar se dispara en el mercado, entonces el resto de los cruces del yen, tendrán un panorama no tan claro.

La nueva semana comienza con un dólar dando algunas señales de debilidad y que podría arrancar con un tono bajo o sino corrigiendo a favor, recortando las pérdidas del viernes. Habrá que esperar confirmaciones para tener un escenario más claro.

Será una semana acotada por el feriado en EE.UU., pero el flujo de noticias posiblemente seguirá constante como en los últimos días, con comentarios desde Japón y los cambios, desde Europa, con Grecia, el presupuesto de la Unión Europea y rumores de España y desde EE.UU., con las negociaciones de los temas fiscales.

Para destacar:

* Esta semana los datos de EE.UU. no arrojaron sorpresas positivas, sino que se vieron efectos por el paso del huracán Sandy. Posiblemente lo positivo desde Norteamérica fue el hecho de que los líderes anunciaron que las negociaciones para evitar el “abismo fiscal” podrían llegar a buen puerto.

Las minutas de la Reserva Federal mostraron que hay algunos miembros que aún ven posible la aplicación de más compras de títulos y como siempre otros dicen que tiene muchos riesgos. De todas formas, cuando llega la votación por ahora hay un solo miembro que se opone abiertamente.

* Las tensiones en el Medio Oriente siguen escalando lentamente. En Siria la situación no mejora (aunque no esté en los titulares) mientras que los cohetes entre Israel y Gaza siembra temor y preocupación.

* En Europa no surgen señales positivas. La crisis económica sigue vigente. Los datos confirman la recesión en la región y la perspectiva no es optimista. Mientras los gobiernos implementan más recortes de gasto, se hace que la recuperación depende más del sector privado, que en estos momentos tiene la confianza por el piso.

El mal panorama europeo y de Japón, puede encontrar una contraparte en las señales positivas desde EE.UU. y las de estabilización en China.

España sigue estando en los titulares y sigue haciendo tiempo para ver si decide o no pedir la ayuda al Banco Central Europeo o al Mecanismo Europeo de Estabilidad. ¿Habrá algún evento que los lleve a pedir la ayuda o esperarán a que el mercado los empuje?

* Las bolsas (con la excepción de Japón) cerraron la semana nuevamente en negativo (pese a algunas subas del viernes) y quebrando importante niveles técnicos. El viernes hubo un pequeño respiro que podría durar, pero por ahora el panorama luce negro, tanto desde el punto de vista técnico como fundamental. Será necesario ver una gran reversión para modificarlo.

Otra expectativa alcista de ver un rebote, es la continuidad de la caída. Por caso, el índice tecnológico NASDAQ, tuvo la sexta pérdida semanal consecutiva, algo que no se daba desde el 2008.

* En Japón la historia fue por otro lado y la política definió la semana. Los dichos del posible futuro primer ministro, Shinzo Abe, tuvieron grandes repercusiones en los mercados. La bolsa de Japón registró la suba de dos días más grande desde marzo de 2011 (mes del terremoto). Él se manifestó a favor de una acción mucho más fuerte por parte de las instituciones para recuperar a la economía y debilitar al yen.

Esto frenó al yen que venía pidiendo pista en el mercado, impulsado por la aversión al riesgo y la suba en los títulos del tesoro estadounidenses que continuaron subiendo, llegando al nivel más alto en 3 y 4 meses.