Las ventas minoristas de Rusia se publicarán en la jornada de hoy. Los mercados estiman un ligero descenso desde el 1,25% de junio a un 1% en julio. El rublo se fortalece frente al dólar y creemos que probablemente las presiones alcistas deberían acelerarse para el rublo. A finales del pasado mes de julio, el Banco Central de Rusia decidió mantener las tasas sin cambios en el 9%, probablemente a raíz de los temores geopolíticos.
La apuesta de las relaciones diplomáticas entre los EE.UU. y Rusia siguen siendo uno factor clave para el par USD/RUB. Por el momento, los indicadores fundamentales económicos de Rusia están mejorando. La tasa de desempleo, que también se dará a conocer hoy, probablemente debería permanecer estable en el 5,1%.
Consideramos que el Banco Central de Rusia normalizaría su tasa de interés antes de fin de año, mientras que su tasa clave debería apuntar nuevamente hacia el 8%. Esto evitaría cualquier fortalecimiento excesivo del rublo debido a la mejora de los indicadores fundamentales. La próxima reunión se llevará a cabo el día 15 de septiembre. Es indudable que el banco central tiene un cierto margen para devaluar su moneda, pero sin duda lo hará a un ritmo lento para no descarrilar la recuperación en curso. Es probable que un dólar cotice a 60 rublos en el corto plazo.