Comenzamos una semana a medio gas, con los mercados europeos y el estadounidense cerrados en la recta final de la misma y los inversores medio desconectados, disfrutando de sus vacaciones del primer semestre. Estas circunstancias apuntan a un comportamiento lateral de las bolsas, como lo sucedido la pasada semana. Una primera semana de trimestre en la que a pesar de que el IBEX marco nuevos máximos desde agosto de 2015 con una subida del 0,63 %, el resto de plazas corrigieron ligeramente y se apreció cierta búsqueda de protección. Consecuencia de esto el mercado de Deuda atrajo capitales reduciendo las rentabilidades exigidas a los bonos. La deuda española a 10 años llego hasta el 1,60 % cerrando la semana en 1,63% y el Bund alemán contrajo su rentabilidad hasta el 0,238%. El dólar también actuó de cierto refugio, ante las tensiones geopolíticas y avanzo respecto al euro, cambiándose este en 1,0591 dólares al final de la semana. Lo mismo sucedió con el petróleo el cual se revalorizó hasta los 55,19 $ el barril de Brent.
Incluso, y a pesar de estar en un periodo más lateral de mercado, las tensiones geopolíticas vividas la pasada semana, han sido obviadas por los inversores que actuaron con templanza ante la nueva estrategia militar de Estados Unidos con Siria. Nos sirve de contraste sobre el buen fondo de mercado y afianza el mantener una estrategia con exposición a renta variable a medio y largo plazo.
Junto a este acontecimiento geopolítico y ya en el plano económico los datos de empleo americano defraudaron ya que se crearon 98.000 empleos en marzo frente a los 180.000 pronosticados. Pero este dato viene marcado por los ya habituales temporales y duros inviernos en Estados Unidos que hacen aflojar los datos del primer trimestre. Además el BCE ha reducido el importe de compra de deuda mensual, según lo previsto, desde 80.000 millones de Euros a 60.000 millones, no afectando de momento a las valoraciones de los activos.
La semana en la que entramos, a pesar de alguna referencia económica y el comienzo de publicarse resultados empresariales trimestrales en Wall Street, no espero mucho movimiento en los mercados que reducirán sus operaciones por las festividades de Semana Santa. Tendremos que esperar a una mayor avalancha de resultados empresariales trimestrales para que actúen de catalizadores de movimientos más emocionantes en los mercados. Quien quiera sacar partido al comportamiento de esta semana tendría que fijarse en los tradicionales valores refugio.
Como citas económicas a destacar esta semana tenemos: el lunes las ventas de viviendas en España y la comparecencia de Janet Yellen. El martes conoceremos la Producción Industrial en la Eurozona y el índice Zew de confianza de la economía alemana. El miércoles se publica el IPC en España y el para en el Reino Unido. El jueves el IPC de Alemania y Francia y el viernes día de mercados cerrados conoceremos el IPC en USA. Recordar que el lunes de Pascua también estarán cerrados los mercados Europeos.