Septiembre arranca con una semana intensa

La primera semana de septiembre será muy importante desde varios aspectos que tendrán grandes influencias sobre el mercado de divisas (forex).

Los dos eventos más importantes llegarán sobre el cierre: el jueves el Banco Central Europeo (BCE) decidirá sobre política monetaria y el viernes se publicará en Estados Unidos el informe de empleo.

La reunión del BCE comenzará a ejercer influencia en el mercado seguramente días antes con especulaciones y rumores. El martes se daría un anticipo a funcionarios sobre el plan del banco central. No está claro que es lo que hará el BCE. Hay una gran expectativa, sin consensos generalizados.

¿Qué esperar del BCE?

Tasas de interés: hay un consenso en que se reduciría la tasa de referencia en 25 puntos básicos llevándola a un nuevo mínimo histórico. Esto debería de debilitar al euro por hacerla una moneda menos atractiva, pero si se estima que ayudará a la economía podría subir.

Medidas extraordinarias: Aquí yace la mayor incertidumbre. Al afirmar que las subas en los rendimientos de los títulos públicos distorsionan los mecanismos de transmisión de la política monetaria, Draghi indirectamente afirmó que no se permitirán. Pero al mismo tiempo, pasó la pelota a los políticos, ya que dijo que actuarán si los funcionarios lo solicitan.

No está claro como sería un programa de bonos por lo que se esperan mayores detalles, montos y cualquier otro tipo de información.

El impacto sobre el euro es difícil de prever. Parte de la subida de los últimos meses de la divisa común obedeció a lo que ya había anunciado Draghi. ¿Tendrá más lugar para subir? Si los detalles y demás cuestiones son bien interpretados y generar buenas expectativas, el euro podría continuar subiendo pero deberían de ser limitadas, ya que la situación en la Eurozona es demasiado delicada como para que un rally del euro sea sustentable. Para que así lo sea, los datos económicos tendrán que acompañar. Este semana se publicarán varios.

En Estados Unidos los reportes estaban volviendo a mostrar sorpresas positivas, pero por lo bajo de las expectativas y no porque señalen una economía acelerando. El viernes en coincidencia con las palabras de Bernanke, las órdenes a fábrica subieron, pero restando el componente de transporte sigue mostrando una contracción, que sumado a otros datos, hacen que la ronda actual de reportes optimistas no lo sea tanto ya que los detalles no son alentadores.

Durante la semana habrá varios reportes que tendrán un impacto, tal vez mayor a lo esperado sobre el mercado, ya que cada uno irá guiando el tono y las expectativas hacia lo que pueda o no anunciar Bernanke el 13 de septiembre. El más importante de todos llegará el viernes con las nóminas no agrícolas.

Si este reporte sale mejor de lo esperado por un amplio margen (si superarán 200.000 o cerca) entonces el dólar podría tener un rally a lo largo del mercado, ya que se reducirían las probabilidades de que la Reserva Federal anuncié más estímulos. Por otra parte, un dato desalentador podrían enviar al dólar fuertemente a la baja, por los motivos contrarios.

Aún no está en claro que es lo que hará la FED en el próximo encuentro del FOMC. Si se puede estimar que habrá miembros que propondrán más compras de títulos, pero no se sabe cuánto consenso habrá. Con la nueva información de esta semana se podrá tener un mejor panorama.

Otro de los evento de la semana será el encuentro del comité de política monetaria del Banco de Inglaterra (jueves), pero se estima que será totalmente irrelevante ya que la institución se encuentra en un modo de ver y esperar que sucede con los programas actuales antes de ampliar las medidas. Este evento no debería de generar sorpresas.

Otro de los bancos centrales que decidirá sobre tasas será el de Australia (martes). No se esperar cambios en las tasas, pero el comunicado puede generar movimiento sobre el aussie. También se informará sobre la variación del PBI en el pasado trimestre (miércoles) y se publicarán las cifras de variación en el empleo (jueves). Una semana completa que mantendrá a varios con los ojos sobre los cruces del dólar australiano, que viene siendo de las peores monedas en el mercado.

El banco central de Canadá también decidirá sobre política monetaria (miércoles). No se esperan cambios en la tasa de referencia y el comunicado será la clave. En el mismo momento en que en EE.UU. se publique el informe de empleo Canadá hará lo mismo. Se espera un reporte positivo, que de salir como es esperado potenciaría al loonie.

Una semana cargada desde cualquier punto de vista, que dejará tela para cortar. Será además la antesala de la semana de la FED. Es de esperar una mayor actividad en el mercado de divisas, con alto potenciales de recorridos largos.