Las acciones del Nikkei están cayendo un 14% desde comienzos de año hasta la fecha y un 21% desde sus máximos vistos en junio, haciendo del mercado de acciones japonés uno de los más golpeados durante el desplome de los mercados. Creemos que este castigo no se puede justificar dados los fundamentales subyacentes, según nuestra perspectiva.
Japón tiene la mayor tasa de importación de crudo, pues supone alrededor del 5% de su PIB, haciendo que el país sea uno de los mayores beneficiarios de la fuerte caída del petróleo. Esto añade presión deflacionaria, pero beneficia al consumo así como a los costes para los exportadores.
El índice Nikkei está caro en términos de su ratio P/E si lo comparamos con otros índices de vaccines, pero la renta variable japonesa ha sido la más fuerte durante la época de resultados empresariales del 3T frente a las expectativas y la baja ponderación del yen (JPY) sigue añadiendo un viento de cola para los exportadores.
Gestión de la estrategia:
Los riesgos para esta estrategia incluyen un yen más fuerte, sentimiento de pánico a nivel macro así como unos débiles dato macro en China.
Fuente: Saxo Bank
Parámetros de la estrategia:
Entrada: comprar el índice Nikkei a mercado.
Stop: precio trailing stop en 14.840 puntos, en pasos de 140.