Tubacex es un grupo industrial fundado en 1963, dedicado a la fabricación y venta de tubos sin soldadura, de acero inoxidable, que exporta a más de 50 países de todo el mundo y, con sus ventas totales se ha convertido en el segundo productor del mercado a nivel mundial, liderazgo en el que la plena integración de los procesos de producción ha demostrado ser un factor clave de éxito.
La cabecera del Grupo se encuentra en Llodio (Álava) y cuenta con filiales en España, Austria y Estados Unidos, así como con delegaciones en Italia, Francia, Holanda, Alemania, Polonia, República Checa, Hungría, Canada, China y Corea.
Los principales clientes del grupo pertenecen a las industrias petrolífera, petroquímica, química, energética, de mecanización, automovilística, alimenticia, aeronáutica, nuclear y bienes de equipo.
Últimos resultados
El fabricante alavés de tubos de acero inoxidable sin soldadura Tubacex obtuvo un beneficio neto consolidado en el primer semestre de 6,7 millones de euros, un 264,9 por ciento más que en el mismo periodo de 2011.
Las ventas en los primeros seis meses del año alcanzaron los 283,13 millones, con un crecimiento del 12,1 % respecto al primer semestre del pasado año.
El resultado bruto de explotación (Etbida) fue de 26 millones, con un incremento del 46,7 por ciento, y el resultado operativo (Ebit) fue de 15,3 millones. Los resultados de Tubacex han mejorado notablemente en el segundo trimestre del año respecto al primero y así las ventas aumentaron de 135 millones entre enero y marzo a 148 millones en el plazo de abril a junio, el Ebitda de 10,4 a 15,7 millones y el beneficio neto de 1,4 a 5,1 millones.
Análisis y conclusiones
El sector de tubo de acero inoxidable sin soldadura disfruta de importantes barreras de entrada, requiere una elevada inversión para entrar en el negocio; es un producto de alta calidad, elevados márgenes operativos y de un elevado valor añadido. La fuerte subida del precio del petróleo en los últimos años animó a los clientes de Tubacex (petroleras, petroquímicas.) a reactivar sus inversiones e incrementar sus compras. Sin embargo, el mayor problema para la compañía está en el estancamiento de los precios de venta de sus productos.
El potencial de negocio de la nueva filial de Tubacex, Tubcoat (producto innovador en el sector) ha convencido a sus bancos acreedores, que han otorgado al grupo unas condiciones financieras más holgadas para su deuda tanto a corto (alargamiento de vencimientos, renovación de líneas de crédito) como a largo plazo.
Subimos valor objetivo a los 2.5€.
María Mira Reymúndez
Infomercados Servicios Financieros S.L.
Departamento de Análisis