A punto de cerrar un año que ha sido muy positivo para las bolsas a ambos lados del Atlántico, son muchos los inversores que se preguntan si, a estas alturas del partido, todavía tenemos oportunidad de sacar provecho al mercado y si la tendencia seguirá siendo buena el próximo año. Sobre todo, en el caso del Ibex 35, que se vio penalizado en los últimos meses por el desafío independentista y no pudo igualar el comportamiento de sus homólogos europeos como, por ejemplo, el Dax alemán.
Las respuestas a esta cuestión llegaban ayer de la mano de cuatro importantes expertos en la materia, que se dieron cita en una mesa de debate en Zona de Trading, el evento sobre inversión que organiza todos los años un foro de la revista Inversión & Finanzas. Ángel Cotera, analista de BBVA Trader; Felipe López-Gálvez, analista de Self Bank; Roberto Moro, analista técnico y José Lizán, gestor de fondos de Quadriga AM, respondían a ésta y otras cuestiones aportando su punto de vista en torno a la situación actual y futura del selectivo español y de los sectores que, en estos momentos, nos pueden seguir dando alegrías.
Ángel Cotera, el primero en pronunciarse, afirmaba que la bolsa ha anticipado ya la incertidumbre ligada a las próximas elecciones en Cataluña, por lo que no espera demasiados cambios en la recta final del año. En todo caso, los que pudieran producirse el viernes con motivo del vencimiento, y que siempre añaden volatilidad al mercado.
López-Gálvez opinaba que la penalización que ha sufrido el Ibex este año es injustificada, así que él apuesta por una reducción de la brecha entre Ibex y Dax. Roberto Moro, por su parte, está convencido de que todavía quedan oportunidades este año y que, en su opinión, la bolsa es lo mejor para invertir en estos momentos. “Queda un tirón añadido que podría prolongarse hasta marzo”, era una de sus ideas centrales.
En cuanto a valores concretos, Moro apuesta por estar en todos y en corto (“siempre que el mercado lance las señales adecuadas”), mientras que Cotera aconseja tomar decisiones con poco riesgo (“el sector financiero marca mucho la diferencia”). Una idea que comparte Lizán, convencido de que será este sector el que lidere las ganancias en 2018. Finalmente, López-Gálvez muestra su preferencia por sectores más cíclicos (turismo, inmobiliario), al tiempo que se desmarca de sectores como el de las televisiones.
Tras 2017, ¿qué podemos esperar para 2018?
Pensando en 2018, Cotera asegura que será momento para buscar oportunidades de entrada en el mercado, porque el crecimiento global será mucho más sincronizado. Él asegura que entraría en el Ibex 35 a partir de los 10.420 puntos, aunque no descarta ver al selectivo por encima de los 11.000 a medio-largo plazo.
López-Gálvez afirma, por su parte, que será difícil que 2018 sea tan bueno como 2017, aunque las condiciones son buenas y los riesgos, a priori, inferiores, por lo que sí espera una tendencia de mercado positiva. En cuanto al Ibex, asegura que primero es importante que consolide los 10.000 puntos, y le sitúa a final de 2018 en torno a los 10.800 si viéramos, por ejemplo, una caída del euro.
Para Roberto Moro 2018 será un año muy tendencial, y malo para la bolsa si por eso entendemos caídas. Después del primer trimestre espera una bajada de la bolsa, algo coherente en su opinión tras 9 años de subidas.
Finalmente, Lizán comenta que podríamos ver un proceso distributivo lateral en forma de sierra tras este 2017. “En 2018 tendremos volatilidad cuando los indicadores de inflación empiecen a repuntar, aunque no espero un 2008, pues en Europa hay suficiente bonanza macro y micro. Habrá fortaleza y Europa tiene todavía recorrido al alza. Preguntado por el Ibex 35 como el resto de sus compañeros, dice que le parece complicadísimo que éste salga del rango de los 9.800-10.800 en los dos primeros trimestres del año. “Necesita descontar un repunte en la curva de tipos, y no es algo que espere de momento”.
Si confía en que se rompa el rango hacia la segunda mitad del año. Si eso sucede, no sería difícil ver al Ibex en los 10.800 puntos.