Una mayor integración de la UE es positiva para el riesgo

La falta de nuevos datos se ha traducido en la consolidación del movimiento de Forex de la semana pasada. El mercado de bonos soberanos de Europa periférica y los precios de los CDS continúan mostrando señales de mejora, contribuyendo al sentimiento de riesgo y respaldando a los activos de riesgo. La mejora del optimismo fue evidente ayer en el resultado positivo de la subasta de España, donde hubo una fuerte de manda de 4.61bn de bonos (mucho más de lo suscrito).

Según los informes, se logró la unión bancaria y de la profundización de la integración. Sin embargo todavía existen algunas cuestiones pendientes relativas a temas presupuestarios y de aplicación, los cuales, según se afirma en Alemania, detendrían el progreso por un año. Después de mucha especulación, han disminuido las expectativas y no se espera ningún anuncio que mueva al mercado de Forex.

Aunque probablemente se den a conocer algunos datos relacionados con la visión de largo plazo de la integración europea. Cualquier idea de integración sería positiva para Europa y ayudaría a aplacar el temor de desestabilización. Ayer, el PIB de China estuvo en línea con lo esperado en el 7.4 % año/año, pero las demás cifras tal como las ventas al por menor (14.2 %) y la producción industrial (9.2 %) registraron números sólidos. Este crecimiento del T3 indica que el crecimiento mundial se está estabilizando como resultado de la política monetaria acomodaticia, mejorando las exportaciones, un estímulo adicional para la infraestructura.

Lo interesante es que hasta el momento el efecto no se ha extendido demasiado a las monedas asiáticas. Si bien los índices bursátiles regionales han estado en una continua tendencia alcista, el Shanghai Compuesto también amenaza con adoptar una tendencia alcista. Ayer hubo una ronda de comentarios de los responsables de las políticas españolas, que bajaron las expectativas de un rescate a corto plazo. Sin embargo, continuó la asignación de activos de riesgo. Se cree que finalmente España recibirá un rescate financiero de alguna manera y que las condiciones serán mínimas. Desde Grecia, el comité de la Troika concluyó su visita griega el miércoles.

En un anuncio, el Comité observó que las conversaciones con el gobierno griego fueron positivas, y ya se establecieron las críticas "medidas básicas". Sin embargo, la declaración señala que las cuestiones de financiación todavía tienen que resolverse. El Primer Ministro griego Samaras expresó su confianza en que Grecia reciba pronto el siguiente tramo de ayuda de la UE. Señaló que Grecia está cerca de llegar a un acuerdo con la "Troika" y "hará todo lo necesario" para salir de la crisis.