USD/CLP continuó retrocediendo la semana pasada

Las noticias que conocimos en la primera semana de julio, nos mostraron lo acontecido en el último mes del primer semestre, cifras que en general no fueron muy alentadoras. La mitad de las noticias conocidas en Estados Unidos resultaron decepcionantes para los mercados, mientras que menos de la mitad fueron positivas. Una de los anuncios más esperados fueron las cifras de creación de empleo no agrícola, cifra que presentó aumentos en las expectativas, después de tener una buena antesala con el empleo privado ADP y las peticiones de desempleo semanal. Sin embargo, los números oficiales marcaron 80 mil nuevos puestos laborales, mucho menos de los 97 mil que se esperaban. Algunos analistas consideran que estas cifras pueden explicarse por las grandes contrataciones que se vieron a fines de invierno, mientras que estos últimos tres meses han sido más de ajustes, mientras que las expectativas de crecimiento para el país sigan siendo bajas.

Además, las empresas estarían atentas a como cambiaría el escenario a fin de año, donde muchos beneficios fiscales caducan junto con los recortes
automáticos del presupuesto. Este estado de las empresas se puede observar en el PMI manufacturero, el cual registró 49,7 puntos, pasando a terreno de contracción. Históricamente, según algunos analistas, esta lectura está en línea con un crecimiento menor al 2%.

En Europa se dio a conocer la decisión de tasa de política monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE), quien recortó los tipos a nuevos mínimos históricos, al situarla en 0,75%. Este movimiento fue bajista para el euro, pero se amplificó con las palabras de Mario Draghi, presidente del BCE, ya que la situación económica en Europa sigue siendo débil. En otro lugar del mundo, el Banco Popular de China sorpresivamente recortó sus tasas, dejando la de préstamos en 6%, siendo la segunda vez que la mueve en los últimos meses e inesperado por los inversionistas. Pese a esto, el impacto se vio opacado en el mercado por las palabras de Draghi.

Escenario Nacional

El USD/CLP continuó retrocediendo la semana pasada con una variación de 0,4%. Durante la semana el cruce tuvo un rango entre los $500 y los $494 depreciándose fuertemente el martes, luego de estar cerrado el lunes. El cobre, por su parte, retrocedió un 2,29%, generando presiones bajistas para el peso, al igual que el aumento de 2,08% por parte del dólar índex. Sin embargo, las buenas cifras dadas a conocer por el país lograron contener la depreciación.

En cuanto a cifras, conocimos el IMACEC del mes de mayo, el cual registró un alza de 5,3%, superando al 4,5% esperado. Esto debería incidir en una mantención de tasas (por el momento) por parte del Banco Central, ya que la inflación reportada para junio fue de 2,7% anual, ubicándose por debajo de lo esperado. Esta caída en los precios se debió principalmente a la contracción en los precios de los combustibles y los alimentos.

El USD/CLP continúa respetando los $493 como soporte, ayudado por la media móvil de 200 días exponencial. Sin embargo, su resistencia de corto plazo se desplaza a la zona de los $500, nivel psicológico para el cruce.

El peso, logra contener su depreciación a diferencia del sol peruano, país que también exporta cobre, ya que en la semana vimos al metal rojo caer más de un 2%. Las cifras que se dieron a conocer, como el IMACEC de mayo y el IPC de junio, dan cuenta que lo más probable es que el Banco Central de Chile mantenga la tasa de política monetaria en los niveles actuales hasta que no vea un mayor retroceso en los precios y en un empeoramiento del escenario internacional.

No obstante, los riesgos a nivel internacional siguen latentes, con la probabilidad de volver a presenciar un fortalecimiento del dólar index, lo que podría generar una nueva ola de compras en el USD/CLP. Nos sigue pareciendo atractivo el soporte ubicado entre $494 a $493 para realizar compras de corto plazo, no obstante, de romper este importante soporte, cambiaríamos rápidamente de parecer, para situarnos  estructuralmente bajistas.