USD/JPY se va reanima con fuerza

Desde que el Banco de Japón ingresó al mercado de divisas en octubre de 2011, la tasa dólar/yen se ha mantenido estancada y luego despues de varias intervenciones se disparo. Le contamos que sucedio:
 
Segun el Wall Street  Journal, en ese entonces, el Banco de Japón era presionado para adoptar medidas por las quejas de los exportadores japoneses, para quienes la debilidad del dólar en niveles cercanos a mínimos récord frente a la moneda local era una larga y lenta tortura.
Tiempos difíciles requieren medidas drásticas, y ciertamente después de la venta récord de yenes estimada en US$130.000 millones el 31 de octubre, y ventas posteriores a menor escala en los cuatro días posteriores, la entidad logró establecer un piso para el cruce dólar/yen en torno a Y76, el cual ha persistido desde entonces
 
Como señalaban analistas de Commerzbank esta mañana, "por largo tiempo el dólar/yen parecía ser el cruce más aburrido que haya existido". La constante amenaza de intervención del banco central ahuyentaba a los bajistas mientras la atmósfera generalizada de aversión al riesgo, y los temores de nuevas medidas de flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva

Federal de Estados Unidos, significaba que los alcistas del dólar también eran un grupo nervioso. Pero eso pasó. Ahora los bajistas del yen se están acumulando, sin duda para la felicidad de los exportadores. La semana pasada el Banco de Japón inesperadamente aumentó su programa de estímulo de compra de activos y realizó una fuerte declaración sobre estabilidad de precios.
"La mayoría [incluidos nosotros] reconoce que estos recientes anuncios del Banco de Japón fueron radicales y un primer paso hacia la monetización de la deuda. En el corto plazo, este es un importante acontecimiento negativo para la moneda", según un analista de JP Morgan.
 
Y siguen llegando las malas noticias para el yen.
El lunes Standard & Poor's confirmó la calificación de deuda soberana de Japón en "AA-", pero mantuvo la perspectiva negativa, lo cual presiona al primer ministro Yoshihiko Noda para que implemente aumentos de impuestos que son considerados un primer paso para mejorar el débil estado fiscal del país.

La interminable agonía de la deuda de la eurozona ha centrado la atención de los mercados en los riesgos fiscales, y este oportuno recordatorio de que no todos ellos tienen al euro en mente también afectará al yen.
 
Finalmente están las cifras de comercio exterior de enero, que mostraron el mayor déficit de su historia de Y1,48 billones.
En resumen, el diagnóstico de corto plazo parece ser de una mayor debilidad del yen. JP Morgan sugiere que no se puede descartar que se someta a prueba el nivel de JPY80 en las próximas semanas.
 
Sin embargo, el banco mantiene su meta para fin de año de Y76, y Société Générale advierte que una mayor debilidad del yen no es algo tan seguro como creen los mercados, pero sus analistas aún esperan un aumento en las posiciones al descubierto del yen esta semana, informo el Wall Street Journal.

Adjuntamo tambien un analisis de Rafel Ojeda en Estrategias de Inversion, sobre la lenta pero progresiva recuperacion de los indicadores Macro de USA.