Los mercados de renta variable occidentales cerraron AYER a la baja con pérdidas más sustanciales en EEUU que en Europa. Así las Bolsas europeas comenzaron sin mucha fuerza, sólo momentáneamente animadas por la publicación en Alemania de unos índices ZEW de confianza de los inversores que fueron mejores de lo esperado, en una sesión en la que la preocupación sobre los efectos negativos del brexit en la economía pesó mucho en el ánimo de los inversores tras conocerse un cálculo de que un brexit duro podría costarle al Reino Unido £ 66.000 millones en ingresos fiscales anuales y suponer un descenso del PIB de hasta un 9,5% –ver sección de noticias de Economía. A estas preocupaciones se unieron los resultados decepcionantes que publicaron en EEUU Alcoa (NYSE:AA) y la compañía biotecnológica Illumina, que acabaron determinando el descenso de los índices bursátiles a ambos lados del Atlántico. En este punto hay que destacar que se espera que las compañías del S&P 500 vuelvan a registrar este trimestre retrocesos en sus resultados en su conjunto, en lo que sería el sexto trimestre consecutivo de contracción de resultados, mientras que hasta hace no tanto, en junio, los analistas esperaban que en el tercer trimestre los resultados empresariales iban a comenzar a mostrar cierta recuperación. Esta evolución de los resultados vuelve a levantar cuestiones sobre las valoraciones de algunas compañías cotizadas. Igualmente, una vez más, el precio del crudo volvió a ser protagonista AYER en las Bolsas, esta vez retrocediendo tras las subidas registradas el día anterior derivadas de las especulaciones en torno a la posibilidad de que la OPEP y otros productores que no pertenecen al cártel consigan alcanzar un acuerdo para recortar su producción. En este sentido, la subida del dólar de AYER, recogiendo las mayores probabilidades que el mercado le da a una próxima subida de tipos de interés en EEUU, tampoco ayudó a la cotización de la materia prima.
Respecto a los tipos de interés en EEUU, señalar que las probabilidades de que se produzca una subida de tipos en diciembre reflejadas en los futuros han subido hasta un 74,5% desde el 69,5% del día precedente, a pesar de los comentarios AYER del presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, indicando que no debería haber ninguna prisa en subirlos. Actualmente, parece que los miembros de la Fed se encuentran muy divididos sobre la necesidad de subir los tipos de interés en EEUU, si bien parece que los mercados financieros ya empiezan a asumir que más temprano que tarde la Fed tendrá que volver a actuar. Es por ello, que HOY la publicación de las actas de la última reunión del Comité de Mercado Abierto (FOMC) –ya con las bolsas europeas cerradas– concentrará la atención de los mercados financieros y de ellas los inversores tratarán de sacar conclusiones sobre el camino a corto plazo de los tipos de interés. Igualmente, contaremos con nuevas declaraciones de presidentes de las Reservas Federales regionales que nos intentarán
aportar más luz al escenario de tipos, HOY será el turno del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, William Dudley, y de la presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George.
Por lo demás, HOY la agenda macroeconómica es bastante liviana y, salvo grandes sorpresas, no creemos que vaya a influir en la evolución de las Bolsas. Sí habrá que seguir vigilando de cerca la evolución del precio del crudo y de la libra esterlina, esta última al son que marquen los rumores sobre la forma en la que se puede llevar a cabo el brexit y sus consecuencias. Con todo esto, esperamos una apertura moderadamente al alza de las Bolsas europeas, para posteriormente mantenerse a la espera de la publicación de las actas del FOMC. En el mercado local, al ser fiesta nacional, esperamos que los volúmenes de contratación sean especialmente cortos.