Las bolsas occidentales cerraron ayer al alza en una jornada en la que la atención de los inversores se centró en los numerosos resultados trimestrales que se publicaron durante la jornada, que en general fueron positivos. Destacar el buen comportamiento, un día más, del sector financiero a ambos lados del Atlántico.
En los próximos días muchos bancos presentarán sus resultados trimestrales, aunque el impulso reciente de los valores financieros creemos que está basado, más que en los resultados que puedan presentar para el segundo trimestre, en las perspectivas para los próximos meses, cuando se espera que los bancos centrales comiencen a retirar estímulos permitiendo a los bancos incrementar sus márgenes, por un lado, y, por el otro, cuando se espera que los bancos se beneficien de una actividad económica más fuerte, especialmente en la eurozona.
En este contexto, el anuncio ayer de Citigroup (NYSE:C) de que da por terminada su reestructuración post crisis también contribuyó a las alzas en el sector. También señalar que el importante impulso que registraron las rentabilidades de los bonos ayer, tanto en Europa como en EE.UU., contribuyó al buen tono del sector.
Otro de los factores que apoyaron ayer las alzas en la renta variable, a través de los valores del sector de la energía, fue la subida del precio del crudo, que siguió celebrando el compromiso alcanzado el lunes para reforzar el cumplimiento del acuerdo alcanzado por los principales productores de crudo para recortar sus producciones.
Además, esta mañana el crudo sigue al alza en los mercados asiáticos, tras la publicación de una caída de las existencias de crudo en EE.UU. en 10 millones de barriles la pasada semana por parte del Instituto Americano del Petróleo (API), por lo que es de prever que los valores relacionados con esta materia prima vuelvan a registrar hoy un buen comportamiento.
En el lado macroeconómico destacar que se publicaron varios índices de confianza, tanto en Europa (empresariales) como en EE.UU. (consumidor), que fueron mejores de lo esperado, contribuyendo al buen tono de los mercados ayer. Igualmente, destacar que Grecia consiguió volver a los mercados de deuda, con la colocación de bonos a cinco años, a un tipo de interés más bajo de lo previsto.
Mientras, el dólar consiguió recuperar ayer algo de terreno gracias a que el partido Republicano ha conseguido dar comienzo al debate sobre la reforma sanitaria, aumentando el optimismo sobre la capacidad de la Administración estadounidense de proseguir con su agenda de reformas.
Tras el buen tono de ayer esperamos que los inversores se muestren hoy más cautos, a la espera del comunicado que publicará el Comité de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed), ya con las bolsas europeas cerradas. Recordamos que no se espera ningún tipo de cambio en la política monetaria de la Fed, pero los inversores sí querrán analizar cualquier variación en el lenguaje que pueda anticipar el calendario de inicio de reducción de su balance.
Igualmente, será importante analizar cómo valora la Fed la debilidad de la inflación, lo que podría atrasar la retirada de estímulos. De hecho los mercados financieros ya han reducido sus expectativas de que se produzca una nueva subida de tipos este año (la probabilidad descontada por el mercado es del 54%).
Antes del comunicado del FOMC los numerosos resultados empresariales que se publican durante la jornada serán los que muevan los índices, sin olvidar la publicación de PIB de Reino Unido del segundo trimestre (2T2017). Señalar que en España entre hoy y el viernes se concentran la mayor parte de las presentaciones semestrales de resultados de la temporada.