Los inversionistas en el peso pesado de la seguridad en la nube, Zscaler, han visto fuertes rendimientos en 2021. En lo que va de año, las acciones de ZS han obtenido un 39.3%. En comparación, el First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF ha subido un 11.9%. La ponderación de las acciones de ZS en el CIBR es del 3.35%.
El 19 de noviembre, las acciones de ZS superaron los 376 dólares y alcanzaron un máximo histórico. Pero desde ese pico, han bajado un 26%, cotizando en torno a los 284 dólares. El rango de 52 semanas de la acción ha sido de 157.03 dólares a 376.11 dólares, y la capitalización de mercado es de 39,800 millones de dólares.
La dirección de la empresa publicó los estados financieros del primer trimestre de 2022 el 30 de noviembre. Los ingresos fueron de 230.5 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 62%. Los ingresos netos por acción no GAAP se mantuvieron estables en 14 centavos.
Los inversionistas se alegraron de ver un sólido crecimiento de los ingresos, y las perspectivas de la dirección para el segundo trimestre fueron mejores que las estimaciones de los analistas. Para el segundo trimestre ZS prevé unos ingresos totales de 240-242 millones de dólares, frente a una estimación de consenso de 212.3 millones de dólares.
El director general, Jay Chaudhry, dijo:
"Hemos obtenido unos resultados extraordinarios en el primer trimestre, con un crecimiento interanual de los ingresos que se ha acelerado hasta el 62%. Recientemente hemos alcanzado un hito importante al superar los 1,000 millones de dólares de ingresos anuales recurrentes (ARR), y ahora nos centramos en alcanzar los 5,000 millones de ARR."
Antes de la publicación de los resultados trimestrales, las acciones de ZS cotizaban en torno a los 355 dólares. Al día siguiente, alcanzó un máximo intradía de 373.74 dólares. Pero desde entonces, los alcistas han tomado la delantera. El 6 de diciembre, un analista rebajó la calificación.
Ahora, las acciones rondan los 284 dólares. Los lectores deben tener en cuenta que el 20 de diciembre, las acciones de ZS se añadirán al índice NASDAQ 100.
Qué esperar de las acciones de Zscaler
Entre los 32 analistas encuestados a través de Investing.com, las acciones de ZS tienen una calificación de "outperform", es decir que tiene un desempeño mayor al del resto del mercado.
Gráfico: Investing.com
Los analistas también tienen un objetivo de precio promedio a 12 meses de 393.60 dólares para la acción, lo que implica un aumento de más del 40% desde los niveles actuales. El rango de precios a 12 meses se sitúa actualmente entre 286 y 500 dólares.
Sin embargo, según una serie de modelos de valoración, como los que pueden considerar los múltiplos del ratio precio-beneficio o el método de salida de crecimiento del flujo de caja descontado (DCF) a 10 años, el valor razonable promedio de las acciones de Zscaler se sitúa en 205.33 dólares, lo que implica un riesgo de caída de más del 25%.
Además, podemos observar la salud financiera de la empresa determinada por la clasificación de más de 100 factores frente a sus pares en el sector de la tecnología de la información. En términos de salud de los beneficios y valor relativo, Zscaler obtiene una puntuación de 1 (la más baja) sobre 5 (la más alta). Su rendimiento general se califica de "regular".
Los ratios precio-beneficio y precio-ventas de las acciones de ZS son de 74.6x y 51.9x. En comparación, esas métricas para las empresas similares se sitúan en 18.9x y 14.5x. Dicho de otro modo, las acciones de Zscaler tienen un nivel de valoración espumoso.
Por último, los lectores que observan los gráficos técnicos podrían estar interesados en saber que varios indicadores a corto plazo de las acciones de ZS están advirtiendo a los inversionistas y sugiriendo que la reciente caída podría continuar en las próximas semanas.
Esperamos que las acciones de Zscaler caigan potencialmente hacia los 250 dólares o incluso ligeramente por debajo. En ese caso, el nivel de 240 dólares debería servir de soporte.
Tras este posible descenso, es probable que las acciones de ZS coticen lateralmente durante varias semanas, hasta que establezcan una base, posiblemente en torno a los 250 dólares, y luego inicien un nuevo tramo al alza.
Por lo tanto, los alcistas de Zscaler con un horizonte de dos a tres años que no estén preocupados por la volatilidad a corto plazo podrían considerar la compra de la acción en torno a estos niveles para las carteras a largo plazo. Otros, que tienen experiencia con las estrategias de opciones y creen que podría haber más descensos en las acciones de ZS, podrían preferir hacer un spread de opciones de venta bajista.
La mayoría de las estrategias de opciones no son adecuadas para la mayoría de los inversionistas minoristas. Por lo tanto, el siguiente análisis se ofrece con fines educativos y no como una estrategia real a seguir por el inversionista minorista promedio.
Spread de opciones de venta bajista sobre la acción ZS
Precio actual: 284.34 dólares
En un spread de opciones de venta bajista, un operador tiene una opción de venta larga con un precio de ejercicio (o “strike”) más alto, así como una opción de venta corta con un precio de strike más bajo. Ambas partes de la operación tienen la misma acción subyacente (es decir, Zscaler) y la misma fecha de vencimiento.
El operador quiere que la acción de ZS baje de precio. Sin embargo, en un spread de opciones de venta bajista, tanto el beneficio potencial como los niveles de pérdida potencial son limitados. Este tipo de spread de opciones de venta bajista se establece por un costo neto (o débito neto), que representa la pérdida máxima.
Los inversionistas que hayan operado opciones anteriormente probablemente sepan que las posiciones de venta en corto suelen asignarse al vencimiento si el precio de las acciones está por debajo del precio de strike (es decir, 260 dólares en este caso). Sin embargo, también existe la posibilidad de una asignación anticipada. Por lo tanto, la posición deberá ser supervisada hasta el vencimiento.
Conclusión sobre las acciones de Zscaler
Consideramos que las acciones de Zscaler son una sólida opción de ciberseguridad a largo plazo para la mayoría de las carteras minoristas. Sin embargo, desde un nivel de valoración fundamental, las acciones de ZS parecen caras.
Además, a la espera de las actualizaciones de la Reserva Federal, podría haber más volatilidad y caída en el precio. Por lo tanto, una estrategia de negociación como la descrita aquí podría ser apropiada para los operadores con una perspectiva bajista sobre las acciones de Zscaler