El viernes, Barclays revisó al alza las acciones de DNB ASA (DNB:NO) (OTC: DNHBY), uno de los principales grupos noruegos de servicios financieros, de infraponderar a sobreponderar, al tiempo que aumentaba el precio objetivo a 240,00 coronas noruegas desde 202,00 coronas. La revisión se produce en medio de expectativas sobre la capacidad del banco para gestionar favorablemente los recortes de los tipos de interés.
La mejora refleja el análisis de Barclays de las actividades de transferencia de depósitos de DNB, que mostraron una postura más agresiva durante la última parte del ciclo de subidas de los tipos de interés. Dado que se prevé una reducción de los tipos de interés, se espera que el banco refleje este enfoque para salvaguardar sus ingresos netos por intereses (NII).
El NII de DNB, una medida de la diferencia entre los ingresos generados por los activos de un banco y los gastos asociados al pago de sus pasivos, ha mostrado sensibilidad a las variaciones de los tipos de interés a lo largo del ciclo de subidas de tipos. El análisis de Barclays indicó que por cada variación de 25 puntos básicos (pb) en los tipos, el NII de DNB fluctuaba entre 700 y 1.500 millones de coronas noruegas.
De cara al futuro, Barclays prevé una serie de recortes de tipos por un total de 150 pb en Noruega, que comenzarán en diciembre de 2024 y se extenderán hasta finales de diciembre de 2026. A pesar de estas reducciones previstas, el analista proyecta un descenso más modesto en el NII de DNB, anticipando una disminución de sólo 900 millones de coronas noruegas para cada uno de los tres primeros recortes de tipos previstos de 25 puntos básicos.
Las perspectivas revisadas de Barclays sugieren una opinión positiva sobre la resistencia financiera de DNB y su capacidad para navegar en el cambiante entorno de los tipos de interés. La gestión estratégica de la transferencia de depósitos del banco y su sensibilidad a los tipos son factores clave que contribuyen a la mejora de la calificación y al aumento del precio objetivo.
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