El miércoles, Barclays inició la cobertura de las acciones de Apache Corp (NASDAQ:APA) con un rating de Equal Weight y estableció un precio objetivo de 40,00 dólares. La firma citó como factor positivo la sólida generación de flujo de caja libre (FCF) de Apache. Sin embargo, también señaló que se justifica una valoración con descuento debido a la cartera de corta duración de la empresa y a su importante pasivo por abandono.
El análisis destacó que Apache tiene uno de los rendimientos de FCF más altos dentro de su universo de cobertura, en parte debido al bajo rendimiento de la acción tras el anuncio de su fusión con CPE, que se consideró un factor positivo para la valoración y el rendimiento de FCF.
A pesar de los beneficios de la fusión, Barclays cree que los retos de Apache, incluida su corta vida de inventario en EE.UU., el difícil entorno económico en Egipto, las tensiones geopolíticas en la región y los elevados pasivos fiscales y medioambientales en el Mar del Norte, justifican una valoración más prudente.
Barclays también señaló que, aunque se espera que el proyecto de Surinam añada valor a largo plazo y un crecimiento rentable de la producción a partir de 2028, no es suficiente para alterar la combinación de la cartera de la empresa sin nuevos éxitos de exploración. La empresa reconoció la posibilidad de que las sinergias operativas y de costes de la adquisición de CPE sean mejores de lo previsto, pero sigue considerando que la capacidad de inventario de Apache en EE.UU. es relativamente corta en comparación con sus homólogas.
La valoración de Apache realizada por la empresa tiene en cuenta aproximadamente 2.500 millones de dólares en obligaciones de retiro de activos y 743 millones de dólares (422 millones de dólares descontados) en pasivos de desmantelamiento en el Golfo de México, que considera un pasivo medioambiental sustancial para una empresa del tamaño de Apache.
A los precios actuales, Apache cotiza a 3,8 veces su valor de empresa en 2025 en relación con el flujo de caja ajustado a la deuda (EV/DACF), en comparación con la media de las grandes empresas de exploración y producción (E&P) de 5,2 veces. Esto representa un descuento mayor que la media histórica de aproximadamente 1,0 veces frente a sus homólogos. El precio objetivo de 40 dólares de Barclays se basa en un múltiplo objetivo combinado de 4 veces el EV/EBITDX estimado para 2025 y 1 vez el valor neto de los activos (NAV).
Datos de InvestingPro
Datos recientes de InvestingPro destacan las métricas financieras de Apache Corp y su rendimiento en el mercado, proporcionando una comprensión más profunda de la posición actual de la compañía. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 12.960 millones de dólares, lo que indica su importante presencia en el sector. Con un ratio PER de 4,33 para los últimos doce meses a 1T 2023, Apache cotiza a una valoración que sugiere que puede ser atractiva para los inversores que buscan inversiones basadas en beneficios.
Un consejo de InvestingPro que vale la pena destacar es que Apache ha mantenido el pago de dividendos durante 54 años consecutivos, lo que podría atraer a los inversores centrados en los ingresos, mostrando el compromiso de la compañía de devolver valor a sus accionistas. Además, la empresa ha sido rentable en los últimos doce meses, lo que coincide con las predicciones de los analistas de que la empresa mantendrá la rentabilidad este año. Esta es una señal positiva para los inversores que buscan un rendimiento estable de los beneficios.
Las acciones de la empresa también han registrado un fuerte rendimiento en el último mes, con una rentabilidad total del 13,73%, lo que refleja la reciente confianza del mercado. Para aquellos interesados en más información y consejos, InvestingPro ofrece análisis adicionales sobre Apache Corp, a los que se puede acceder con un descuento especial utilizando el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% extra de descuento en una suscripción anual o bianual Pro y Pro+. Con varios consejos más de InvestingPro disponibles, los inversores pueden obtener una comprensión completa de los riesgos y oportunidades potenciales de la empresa.
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