El miércoles, Barclays inició la cobertura de las acciones de Coterra Energy (NYSE:CTRA), emitiendo una calificación de Sobreponderar y fijando un precio objetivo de 36,00 dólares. La firma de inversión destacó la diversificación de la cartera de activos de Coterra, su diversificación geográfica y de materias primas, y su eficaz estrategia de asignación de capital como elementos diferenciadores clave en el sector de exploración y producción (E&P).
Coterra Energy ha demostrado un enfoque estratégico de la inversión de capital, especialmente en la reasignación de recursos entre sus principales activos para optimizar los rendimientos. Este año, la empresa desplazó capital de la región de Marcellus a otros yacimientos más líquidos debido a los bajos precios del gas, con planes para invertir esta tendencia cuando los precios se recuperen. Barclays señala que esta flexibilidad contribuye al sólido flujo de caja libre (FCF) de Coterra, que proyecta aproximadamente 1.300 millones de dólares anuales a 75 dólares el petróleo y 2,50 dólares el gas.
La firma también elogia el compromiso de Coterra de devolver más del 50% de su FCF a los accionistas a través de dividendos y recompras, estimando una rentabilidad en efectivo del 22% en los próximos tres años. Barclays espera que el rendimiento orgánico del FCF de la compañía crezca del 7,1% en 2024 a más del 12% en 2026, basándose en los precios de la banda.
El análisis de Barclays sugiere que la valoración de mercado de Coterra no aprecia plenamente sus capacidades de diversificación y generación de efectivo. Los activos de Coterra en Marcellus, que se encuentran entre los activos de gas seco de menor coste de la región, cotizan con un descuento significativo en comparación con sus homólogos. Aplicando un múltiplo medio de sus homólogos al EBITDX del Marcellus de Coterra, Barclays concluye que los activos líquidos de Coterra, predominantemente en la región central del Pérmico, están infravalorados.
La firma subraya la resistencia de Coterra en un mercado caracterizado por la elevada volatilidad de los precios de las materias primas y las dificultades para predecir los ciclos de precios. El sólido balance de Coterra y su falta de coberturas la sitúan como un atractivo valor de E&P para resistir a los ciclos de las materias primas, al tiempo que proporciona a sus inversores unos pagos en efectivo sostenibles y atractivos. El precio objetivo de 36 dólares se basa en un múltiplo objetivo combinado de 6,3 veces EV/EBITDX 2025E y 1,0 veces NAV.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras Barclays inicia la cobertura de Coterra Energy con una perspectiva favorable, los datos en tiempo real y el análisis de los expertos de InvestingPro proporcionan información adicional sobre la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado. La capitalización bursátil de Coterra Energy se sitúa en 20.960 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de la exploración y producción. El PER de la empresa, una medida del precio actual de sus acciones en relación con sus beneficios por acción, es de 13, lo que indica una valoración que podría ser atractiva en comparación con sus homólogas del sector.
Los consejos de InvestingPro destacan la capacidad de Coterra para mantener el pago de dividendos durante la impresionante cifra de 35 años consecutivos, lo que supone una rentabilidad fiable para los accionistas, un aspecto que concuerda con el énfasis de Barclays en el compromiso de Coterra con la rentabilidad en efectivo. Además, el moderado nivel de endeudamiento de la empresa y su capacidad para cubrir los pagos de intereses con sus flujos de caja sugieren una estrategia de gestión financiera prudente que podría resultar atractiva para los inversores con aversión al riesgo. En particular, Coterra cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, lo que podría indicar la confianza del mercado en sus resultados y perspectivas futuras.
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