El jueves, Benchmark rebajó la calificación de las acciones de Spirit AeroSystems (NYSE:SPR) de Comprar a Mantener, citando la posible adquisición por parte de Boeing (NYSE:BA) como un factor que ya se refleja en el precio de las acciones.
El fabricante aeroespacial, que se ha enfrentado a retos de producción con sus programas 737-MAX y 787, también está lidiando con complicaciones relacionadas con sus activos de Airbus.
El analista de Benchmark destacó que los activos de Spirit AeroSystems relacionados con Airbus operan actualmente con pérdidas. Además, parece poco probable que Airbus facilite la adquisición por parte de Boeing ofreciendo una prima por estos activos.
Esta postura se produce en un momento en que es primordial un mayor escrutinio de la seguridad, y recientes comentarios del Congreso han subrayado la importancia de unas prácticas de fabricación fiables.
La adquisición de Spirit AeroSystems se considera un componente del compromiso de Boeing con la Administración Federal de Aviación (FAA) para mejorar los estándares de calidad. Sin embargo, las estrategias de negociación de Airbus pueden hacer que Boeing posponga la adquisición.
Además, las finanzas de Spirit AeroSystems como entidad independiente, en particular su perfil de flujo de caja libre (FCF), son difíciles de determinar, como demuestra el reciente pago de 425 millones de dólares de Boeing a la empresa en concepto de apoyo a la producción.
El analista concluye que, aunque la adquisición de Spirit AeroSystems por Boeing y el control de los activos correspondientes por Airbus serían beneficiosos para todas las partes implicadas, incluida la industria y la FAA, la intrincada dinámica en juego ha llevado a una postura neutral sobre el valor.
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