El martes, BofA Securities revisó su postura sobre Companhia Siderúrgica Nacional (AMEX:CSN), rebajando el valor de neutral a underperform. La empresa también ajustó el precio objetivo a 2,90 USD desde los 3,90 USD anteriores. La rebaja se atribuye a la preocupación por la generación de caja operativa de la empresa, que se espera que se debilite debido a la caída de los precios del mineral de hierro, junto con los elevados gastos de capital (capex).
BofA Securities destacó que el apalancamiento de CSN es considerablemente superior al de sus homólogas, con un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 2,6k. La firma anticipa que este apalancamiento podría aumentar por encima de 3x, teniendo en cuenta el flujo de caja libre (FCF) negativo previsto para los próximos tres años. Estas perspectivas financieras suscitan dudas sobre la capacidad de gestión de la deuda de la siderúrgica a corto plazo.
Los comentarios del analista arrojan luz sobre los riesgos potenciales asociados a la estrategia financiera de CSN. La posibilidad de fusiones y adquisiciones (M&A) se mencionó como un factor que podría elevar aún más el apalancamiento de la empresa, aunque BofA Securities no lo considera un escenario de caso base.
La rebaja de la calificación y el nuevo precio objetivo reflejan las expectativas de los analistas sobre los resultados financieros de CSN. La preocupación por el flujo de caja y los niveles de endeudamiento de la empresa indican una visión prudente de las perspectivas futuras del valor.
Los inversores disponen ahora de una perspectiva revisada sobre la salud financiera de CSN, ya que la empresa se enfrenta a un entorno difícil caracterizado por la fluctuación de los precios de las materias primas y las importantes demandas de gastos de capital. El análisis actualizado de BofA Securities constituye una actualización crítica para los participantes en el mercado que siguen de cerca la industria siderúrgica.
Perspectivas de InvestingPro
A la luz de la reciente rebaja de la calificación de Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) por parte de BofA Securities, el examen de algunas métricas y perspectivas clave de InvestingPro puede proporcionar a los inversores un contexto más amplio de la salud financiera de la siderúrgica. CSN ha demostrado su compromiso de devolver valor a los accionistas, como demuestra su impresionante historial de aumento de dividendos durante 20 años consecutivos, una racha que se ha mantenido en el año en curso, con una notable rentabilidad por dividendo del 2,47%. Esto se complementa con un bajo PER de 17,72, lo que sugiere que la acción puede estar cotizando con un descuento en relación con su crecimiento de beneficios a corto plazo.
Con un coeficiente PEG de sólo 0,37, CSN parece tener una posición favorable en lo que respecta al crecimiento futuro de los beneficios frente a su actual múltiplo de beneficios. Además, el margen de beneficio bruto de la empresa se mantiene fuerte en el 47,4%, lo que refleja su capacidad para mantener la rentabilidad en los últimos doce meses. Esto es especialmente relevante, ya que los analistas predicen que la empresa seguirá siendo rentable este año, a pesar de las expectativas de un descenso de las ventas.
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