El lunes, BofA Securities ajustó su postura sobre Vestas Wind Systems A/S, rebajando el valor de Comprar a Neutral y reduciendo el precio objetivo de las acciones a 200 coronas danesas desde 257 coronas danesas. La revisión refleja la preocupación por el impacto de la incertidumbre electoral y el aumento de los costes de flete en los resultados futuros y la valoración de la empresa.
Según el analista de BofA Securities, la incertidumbre en torno a las próximas elecciones estadounidenses ha estado afectando a las acciones de Vestas durante los últimos seis meses y es probable que persista, lo que podría influir tanto en la valoración de la empresa como en su cartera de pedidos.
A pesar de la tendencia a la mejora de los márgenes, el analista prevé que el aumento de los costes de flete en la segunda mitad de 2024 y en 2025 puede ejercer presión sobre las revisiones de costes a corto plazo.
Aunque reconoce los vientos de cola estructurales en la industria y el crecimiento a medio plazo de la demanda corporativa, especialmente de los operadores de centros de datos a gran escala, el analista cree que estos factores pueden no ser suficientes para aliviar las preocupaciones de cara al período electoral.
Los riesgos de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) y los posibles retrasos en el desarrollo del gasoducto eólico marino de la costa este son factores adicionales que contribuyen a las perspectivas más prudentes.
La rebaja del precio objetivo refleja una revisión de los múltiplos objetivo para el negocio de equipos originales en tierra (OE) de Vestas, que se han reducido de 12 veces a 11 veces debido a la preocupación por las perspectivas de costes y el impulso de los pedidos. El múltiplo objetivo para el segmento offshore también se ha reducido de 2 veces EV/Ventas a 1,5 veces.
El nuevo precio objetivo de 200,00 coronas danesas se traduce en un precio del American Depositary Receipt (ADR) de 9,63 dólares, por debajo del objetivo anterior de 12,39 dólares. Este cambio de valoración por parte de BofA Securities presenta una perspectiva más reservada sobre las acciones de Vestas mientras la empresa atraviesa un periodo de incertidumbre política y económica.
En otras noticias recientes, Vestas Wind Systems A/S ha captado la atención de RBC Capital, que ha iniciado la cobertura de las acciones de la empresa. La firma ha proporcionado una calificación Outperform con un precio objetivo de 243,00 coronas danesas, lo que indica una perspectiva prometedora a medio plazo para Vestas.
El análisis de RBC Capital prevé una importante tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) de las ventas orgánicas del 12,0% para la empresa en los próximos cinco años, un ritmo que supera la media prevista del sector del 4,7%.
Esta proyección de crecimiento se debe supuestamente a la fuerte demanda de energías renovables y a las favorables condiciones de precios. Además, RBC Capital prevé que Vestas alcance márgenes EBIT ajustados del 10% en 2026, impulsada por la cartera de pedidos existente de la empresa y una disminución de las provisiones que anteriormente han afectado a los resultados financieros.
La calificación Outperform y el precio objetivo se determinan sobre la base de un análisis de flujo de caja descontado (DCF), lo que refleja la confianza de RBC Capital en el potencial de Vestas para superar los resultados del mercado. Estos recientes acontecimientos ponen de relieve la favorable posición de Vestas en el sector de las energías renovables.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras BofA Securities revisa su postura sobre Vestas Wind Systems, es crucial tener en cuenta la salud financiera y la posición de mercado de la empresa. Se prevé que Vestas, que cotiza con el ticker VWDRY, registre un crecimiento de los ingresos netos este año a pesar de enfrentarse a retos como la debilidad de los márgenes de beneficio bruto y una reciente tendencia a la baja de las revisiones de beneficios por parte de los analistas. Estas perspectivas mixtas se reflejan en la actual capitalización bursátil de la empresa, de 25 950 millones de dólares, y en un elevado múltiplo precio/valor contable de 8,07, lo que indica una valoración superior a su valor contable en el primer trimestre de 2023.
Aunque Vestas opera con niveles moderados de deuda y ha sido reconocida como un actor destacado en la industria de equipos eléctricos, no ha sido rentable en los últimos doce meses, lo cual es un factor crítico a tener en cuenta por los inversores. Por otra parte, el crecimiento del EBITDA de la empresa en los últimos doce meses ha sido sustancial, del 204,82%, lo que sugiere algunas mejoras de la eficiencia operativa. Sin embargo, los múltiplos de valoración de la empresa, como el PER ajustado a -1124,47, indican que el mercado tiene expectativas de crecimiento significativas o preocupaciones potenciales sobre la rentabilidad.
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