El viernes, BofA Securities revisó su precio objetivo para las acciones de Intel Corporation (NASDAQ: NASDAQ:INTC), reduciéndolo a 44 dólares desde los 50 dólares anteriores, al tiempo que mantenía una calificación neutral sobre el valor.
El ajuste se produce tras la reciente resegmentación del negocio de Intel, que llevó a un cambio en el enfoque de valoración de todo el negocio de fabricantes de dispositivos integrados (IDM) de la empresa, que abarca tanto los productos como los servicios de fundición.
El analista de BofA Securities señaló que Intel Foundry sigue dependiendo en gran medida del equipo de diseño interno de la empresa. Esta dependencia ha provocado un cambio hacia un método de valoración combinado para el negocio de IDM en lugar de evaluar cada segmento por separado. El nuevo objetivo de precio se fija en 23 veces el PER previsto para CY25E, lo que supone una disminución con respecto a la estimación anterior de 26 veces.
A pesar de la reducción del precio objetivo, el analista destacó varios factores positivos para Intel. Entre ellos se incluye un repunte cíclico previsto en las ventas de PC, que podría verse impulsado por los beneficios incrementales de los PC de IA derivados del chip M4 de Apple y una actualización de Windows 10. Esto es especialmente significativo dado que las ventas de PC representan entre el 50% y el 60% de los ingresos de Intel. La mejora de la escala y la rentabilidad del negocio Foundry de Intel también se señalaron como aspectos positivos.
Sin embargo, el informe también mencionaba los retos a los que se enfrenta Intel, como el cambio en el gasto de los clientes hacia soluciones de computación acelerada como XPU y redes frente a las CPU tradicionales. Además, la aparición de otras fundiciones punteras en Estados Unidos, como TSMC y Samsung, que han recibido cada una entre 6.000 y 7.000 millones de dólares en adjudicaciones de la Ley CHIPS, plantea una preocupación competitiva para Intel.
Para determinar el nuevo precio objetivo, BofA Securities aplicó el descuento histórico de Intel de aproximadamente el 32% del índice SOX a su negocio IDM, lo que resulta en un PER estimado de 20 veces CY25E basado en 1,61 $ pf-EPS. La valoración también tiene en cuenta los valores independientes de Altera y Mobileye, que se estiman en 26.000 y 22.000 millones de dólares, respectivamente. La firma reiteró su postura neutral sobre las acciones de Intel con un objetivo de precio actualizado de 44 dólares.
Opiniones de InvestingPro
Mientras los inversores asimilan la última revisión del precio objetivo de Intel Corporation por parte de BofA Securities, los datos en tiempo real de InvestingPro proporcionan un contexto adicional. La capitalización bursátil de Intel se sitúa en unos sólidos 160.190 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de los semiconductores. A pesar de una desafiante tasa de crecimiento de los ingresos del -14% en los últimos doce meses a partir del 1T 2023, la compañía ha logrado mantener un margen de beneficio bruto del 40,04%, mostrando su capacidad para mantener la rentabilidad en un mercado competitivo.
Los consejos de InvestingPro sugieren que se espera que Intel experimente un crecimiento de los ingresos netos este año, lo que podría proporcionar una perspectiva positiva para los inversores teniendo en cuenta el rendimiento reciente de la acción. Además, la compañía tiene una larga historia de fiabilidad de dividendos, después de haber mantenido el pago de dividendos durante 33 años consecutivos, lo que podría atraer a los inversores centrados en los ingresos. Sin embargo, cabe destacar que Intel cotiza a un elevado múltiplo de beneficios, con un PER de 93,08, lo que indica que la acción podría valorarse más por sus perspectivas de crecimiento futuro que por los beneficios actuales.
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