El jueves, BofA Securities revisó su precio objetivo para las acciones de Shopify (NYSE:SHOP), una de las principales plataformas de comercio electrónico, reduciéndolo a 78 dólares desde los 92 dólares anteriores, al tiempo que mantenía una calificación Neutral sobre la acción.
El ajuste se produce en medio de las continuas presiones macroeconómicas que afectan al Volumen Bruto de Mercancía (VBM) de Shopify y al margen bruto de la compañía, que se está viendo reducido por su negocio de pagos, de menor margen.
La firma señaló que los retos a los que se enfrenta el GMV de Shopify no muestran signos de disminuir. Dado que el segmento de pagos sigue afectando negativamente a los márgenes brutos y que la inversión de Shopify en áreas de crecimiento más allá de los pagos es limitada, la empresa prevé que es poco probable que la dinámica actual cambie a corto plazo.
A pesar de que las acciones de Shopify parecen relativamente baratas para una acción de software, cotizando a 7,4 veces sus ingresos estimados para 2025 en comparación con las 8,7 veces de otras empresas de software de gran capitalización, BofA sugiere que cuando se compara con las acciones de pago, que cotizan a 6 veces, la valoración de Shopify parece más completa.
La reiteración de la calificación Neutral por parte de BofA Securities viene acompañada de una rebaja del precio objetivo, fijado ahora en 78 dólares, lo que refleja la preocupación por la presión sobre el margen bruto y los vientos en contra macroeconómicos a corto plazo.
El nuevo precio objetivo se basa en un múltiplo de 9,4 veces del valor empresarial estimado de Shopify para 2025 en relación con las ventas, que se ha reducido desde el múltiplo anterior de 10,4 veces. Esta valoración está en línea con la del grupo de software de mayor capitalización, ajustada al crecimiento.
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