El martes, BofA Securities ajustó su postura sobre las acciones de KBC Group (KBC:BB) (OTC: KBCSY), pasando de una calificación de "Comprar" a "Neutral", al tiempo que fijó un precio objetivo de 82,00 euros.
La firma reconoció los sólidos fundamentales de KBC Group, destacando su sólida y sostenible rentabilidad sobre fondos propios tangibles (ROTE) en Europa, que se sitúa en el 16-17%.
También se destacaron los sólidos ingresos no financieros del banco, en particular las comisiones por seguros y gestión de activos, que representan alrededor del 50% de los ingresos y han crecido más de un 6% anual.
A pesar de estos puntos fuertes, BofA Securities postula que los méritos de KBC Group ya se reflejan en la valoración actual, que incluye una relación precio/beneficios (P/E) de 8x y un precio/valor contable tangible (P/TBV) de 1,3x, sobre la base del ROTE previsto del 16,5% y un rendimiento total del 10% en 2025. La empresa cree que la prima de calidad histórica del sector de la que ha disfrutado KBC Group puede que ya no esté justificada.
El optimismo anterior en torno a posibles aspectos positivos, como la superación de los 5.500 millones de euros de ingresos netos por intereses previstos para 2024, la aceleración del crecimiento en 2025-26 y un mayor rendimiento del capital a partir de un umbral más bajo del coeficiente Common Equity Tier 1 (CET1), parece haber disminuido.
BofA Securities también señaló que se sitúa un 10% por encima de las estimaciones de beneficio por acción (BPA) de consenso para 2024-26, atribuyéndolo a un menor coste del riesgo.
El programa de recompra de acciones del banco (SBB) está a punto de concluir, y el dividendo especial de 0,70 euros ya se ha distribuido a los accionistas. A la luz de estos factores, BofA Securities ha mantenido sus previsiones de BPA para KBC Group, pero ha rebajado la calificación a "Neutral".
Además, el objetivo de precio para los American Depositary Receipts (ADR) se ha ajustado ligeramente a 44,20 $ desde 43,80 $ debido a consideraciones de tipo de cambio.
Perspectivas de InvestingPro
El reciente análisis de BofA Securities sobre KBC Group (KBC:BB) (OTC: KBCSY) ofrece una visión completa de la salud financiera y el potencial de mercado de la compañía. Para enriquecer aún más esta perspectiva, los datos y perspectivas actuales de InvestingPro ofrecen dimensiones adicionales a tener en cuenta. La capitalización bursátil de KBC Group se sitúa en unos sólidos 29.690 millones de dólares, con una favorable relación precio/beneficios (PER) de 9,51, lo que indica que la acción podría estar razonablemente valorada en relación con sus beneficios. La relación precio/beneficio ajustada para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024 es aún más atractiva: 8,76. Además, la empresa ha demostrado un sólido crecimiento de los ingresos del 5,06% en el mismo período, lo que subraya su progreso financiero.
Los consejos de InvestingPro destacan que los analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que refuerza las perspectivas positivas sobre la rentabilidad de KBC Group este año. La compañía ha sido rentable en los últimos doce meses y ha experimentado un importante repunte de precios en los últimos seis meses, con una rentabilidad total del 32,54%. Aunque sufre de débiles márgenes de beneficio bruto, la trayectoria financiera general parece prometedora. Los lectores que busquen un análisis más profundo tienen a su disposición más consejos de InvestingPro, que ofrecen una guía de inversión matizada. Utilizando el código de cupón PRONEWS24, los inversores pueden obtener un 10% de descuento adicional en una suscripción anual o semestral Pro y Pro+ para acceder a estos consejos.
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