El jueves, Citi reafirmó su calificación de Comprar sobre las acciones de Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT (INTP:IJ) (OTC: PITPF), manteniendo un precio objetivo de 10.000 IDR. La empresa experimentó un aumento significativo en el volumen de ventas de mayo, que se disparó un 21%. Este crecimiento se observó tanto en los productos a granel como en los embolsados.
El aumento de las ventas se atribuye en parte a una subida de precios aplicada en la segunda quincena de mayo, que puede conducir a una normalización del volumen de ventas en junio. Sin embargo, Citi prevé una vuelta a mejoras sostenibles en la segunda mitad del año, en consonancia con los resultados históricos de la empresa.
El análisis de Citi sugiere que el impresionante crecimiento de las ventas no debería suscitar inquietud en cuanto a la rentabilidad. La firma espera que los márgenes del segundo trimestre de 2024 se mantengan estables en comparación con el trimestre anterior.
Esta perspectiva se basa en varios factores: el ratio de cemento a granel se alinea con las previsiones, es poco probable que la empresa amplíe su marca económica, ya que los competidores también subieron los precios en mayo, y los esfuerzos en curso para mejorar la eficiencia de costes. Además, se espera que el reparto de primas de vacaciones en el primer trimestre contribuya positivamente a la salud financiera de la empresa.
La posición de la entidad financiera se ve respaldada además por las actuales valoraciones bursátiles de Indocement Tunggal Prakarsa, que se fijan en 15,6 veces los beneficios previstos para el ejercicio fiscal 2024 y 13,7 veces para 2025.
Los ratios entre el valor de empresa y el EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) también son favorables, situándose en 7,2 para 2024 y 6,2 para 2025, con un valor de empresa por tonelada calculado en 50 dólares para 2024 y 48 dólares para 2025.
El respaldo de Citi a Indocement Tunggal Prakarsa refleja la confianza en la capacidad de la empresa para mantener su trayectoria de crecimiento y gestionar eficazmente la rentabilidad. A pesar de la posibilidad de que las ventas se normalicen a corto plazo, las perspectivas generales para el segundo semestre del año siguen siendo positivas, en línea con la trayectoria consolidada de la empresa.
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