El lunes, Citi revisó su postura sobre las acciones de Marathon Oil Corporation (NYSE:MRO), moviendo su recomendación de una posición de Comprar a una posición Neutral. Junto con este ajuste, la firma también redujo el precio objetivo de Marathon Oil de 32,00 a 29,00 dólares.
La rebaja se produce tras el reciente anuncio de que Marathon Oil será adquirida por ConocoPhillips (NYSE:COP), una operación que Citi cree que se cerrará con el ratio de conversión acordado debido a la prima ofrecida y al apoyo de la dirección a la oferta de ConocoPhillips.
El nuevo precio objetivo refleja un ratio de conversión de 0,255 aplicado al precio de cierre más reciente de ConocoPhillips, y se basa en aproximadamente 5,5 veces el flujo de caja de adquisición directa (DACF) estimado para el ejercicio fiscal 2024.
El precio objetivo revisado de Citi representa un modesto ajuste para tener en cuenta las condiciones de adquisición, que la firma considera favorables dada la prima pagada.
El apoyo a la oferta por parte de la dirección de Marathon también refuerza la probabilidad de que la transacción se lleve a cabo sin obstáculos significativos.
El analista de Citi señala que la posibilidad de que otra entidad presente una oferta competidora es baja. Según la firma, cualquier oferta competidora se centraría probablemente en captar sinergias de costes más que en mejorar la calidad de los activos o ampliar el inventario, lo que podría no presentar una propuesta más convincente que el actual acuerdo con ConocoPhillips.
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