El lunes, Deutsche Bank ajustó sus perspectivas sobre Opendoor Technologies (NASDAQ:OPEN), reduciendo el precio objetivo a 2,40 $ desde los 4,00 $ anteriores, al tiempo que mantenía una calificación de "mantener" sobre el valor.
La revisión se produce tras los resultados de Opendoor en el primer trimestre, que superaron tanto las expectativas de Deutsche Bank como las del mercado en general. Las ventas de viviendas fueron superiores a lo previsto, y el beneficio de las viviendas adquiridas después del segundo trimestre de 2022 -denominado "libro nuevo"- ayudó a impulsar los márgenes hasta el 4,8%. Este margen está por encima de la orientación sugerida por la empresa y cerca del extremo inferior de su rango objetivo anual del 5%-7%.
El EBITDA de Opendoor también superó las previsiones debido a la contención de las contrataciones y a un fuerte énfasis en la disciplina de costes, que es especialmente notable a medida que la empresa aumenta sus volúmenes de compra.
Aunque las adquisiciones de viviendas estuvieron ligeramente por debajo de las expectativas, casi se duplicaron interanualmente, y el número de viviendas bajo contrato de compra aumentó un 24% en comparación con el final del ejercicio fiscal 2023. La dirección de la empresa se está concentrando en sabias estrategias de adquisición de viviendas para cumplir su objetivo de una rotación mensual de 2.200 viviendas, necesaria para alcanzar el umbral de rentabilidad neta ajustada.
El reciente acuerdo con la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR) fue destacado por la dirección de Opendoor, señalando que la posible reducción de las comisiones en todo el sector sería neutral o beneficiosa para Opendoor, posicionando a la empresa favorablemente en términos de impacto regulatorio. Además, Opendoor anunció un programa de oferta de acciones por valor de 200 millones de dólares que permite a la empresa captar capital de forma oportunista durante los próximos tres años para gestionar eficazmente su estructura de capital.
Teniendo en cuenta todo esto, esperamos ver más pruebas de un repunte en la velocidad de las transacciones y mantenemos nuestra calificación de "mantener", aunque reducimos nuestra valoración a 2,40 dólares (desde 4,00 dólares), dado el contexto macroeconómico más incierto asociado a la volatilidad de los tipos hipotecarios, lo que implica un EV/GP de 1,2x para el año fiscal 25 (desde 2,0x)", señalan los analistas en la nota.
Perspectiva de InvestingPro
A la luz de la revisión de las perspectivas de Deutsche Bank sobre Opendoor Technologies, merece la pena tener en cuenta las opiniones adicionales de InvestingPro. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 1.530 millones de dólares y, a pesar de las difíciles perspectivas de crecimiento de los ingresos, con un descenso significativo del 63,01% en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024, el margen de beneficio bruto de Opendoor se mantiene en el 8,61%. Esto indica cierta resistencia en la rentabilidad en medio de un entorno económico difícil.
Los consejos de InvestingPro sugieren que Opendoor puede tener dificultades para hacer frente a los pagos de intereses de su deuda y los analistas no esperan que la empresa sea rentable este año. Sin embargo, dos analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo, lo que supone un rayo de optimismo para los posibles inversores. Además, las acciones de la empresa han experimentado una caída de precios del 18,15% en el último mes, lo que refleja la alta volatilidad de precios que los operadores deben tener en cuenta.
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