El martes, Goldman Sachs inició la cobertura de FOX Corp. (NASDAQ:FOXA), asignando una calificación de compra y estableciendo un precio objetivo de 42,00 dólares para las acciones de la compañía de medios de comunicación. El análisis de la firma sugiere que, a pesar de los vientos en contra derivados del corte de cable y de un descenso de la audiencia lineal, FOX Corp. está infravalorada por el mercado. La evaluación apunta a la resistencia del EBITDA de la red de cable y televisión de FOX Corp., así como al valor de los activos estratégicos y no consolidados que los inversores no aprecian plenamente.
El enfoque de FOX Corp. en los contenidos deportivos y de noticias se considera un punto fuerte, que ofrece un amortiguador frente a la tendencia de la industria a cortar el cable. Se espera que la estrategia de la compañía en la gestión de los derechos de retransmisión deportiva apoye el crecimiento continuado de las comisiones de los afiliados, al tiempo que sortea los retos del aumento de los costes asociados a estos derechos. Goldman Sachs anticipa que FOX Corp. gestionará eficazmente la presión sobre el margen EBITDA resultante de estos mayores gastos por derechos deportivos.
La firma también prevé un impulso para FOX Corp. de la próxima temporada política de 2024. Se prevé que este periodo genere un gasto adicional de 280 millones de dólares en publicidad política, lo que supondría un aumento con respecto a los 250 millones de dólares registrados durante las elecciones presidenciales de 2020. Este aumento previsto del gasto político se considera un factor clave en la subida a corto plazo de las estimaciones de consenso para el ejercicio 2025.
Además, Goldman Sachs cree que el mercado no ha reconocido plenamente el valor de los activos netos no consolidados de FOX Corp. La firma estima que estos activos, que incluyen la opción de adquirir una participación del 18,6% en FanDuel, una participación de 4,3 millones de acciones en FLTR, el terreno de los estudios de la empresa en Los Ángeles y un escudo fiscal de la transacción 21CF-DIS, tienen un valor de 5.500 millones de dólares. Esta cifra representa el 36% del valor empresarial implícito independiente basado en un múltiplo de EBITDA de 5 veces los próximos doce meses más un año.
En resumen, el inicio de la cobertura de FOX Corp. por parte de Goldman Sachs refleja una perspectiva positiva sobre la valoración de la empresa, sus activos estratégicos y su potencial de crecimiento de los beneficios, a pesar de los retos existentes en el panorama de los medios de comunicación. El precio objetivo de 42,00 dólares de la firma sugiere confianza en la capacidad de FOX Corp. para navegar por el mercado en evolución y capitalizar las próximas oportunidades.
En otras noticias recientes, FOX Corp sigue navegando por el difícil panorama de los medios de comunicación, manteniendo una calificación de "mantener" por Argus y demostrando resistencia en sus resultados financieros.
Los resultados de beneficios e ingresos de la empresa han sido el centro de atención de los analistas, y Deutsche Bank, Rosenblatt y CFRA han elevado sus precios objetivos para el gigante de los medios de comunicación. El fuerte aumento del EBITDA de FOX Corp, el control de los gastos y el ligero repunte de los ingresos por afiliación en los segmentos de cable y televisión han sido factores clave para superar las expectativas.
La empresa también ha sido reconocida por sus inversiones estratégicas, en particular su opción de compra en FanDuel y su participación en Flutter Entertainment, que han aumentado significativamente su valor. A pesar de la debilidad del mercado de la publicidad televisiva y de la fragmentación del paquete tradicional de televisión por cable, FOX Corp se ha centrado en los deportes y los informativos, que han demostrado ser un pilar de estabilidad.
También han destacado los recientes resultados financieros de FOX Corp, que incluyen un beneficio neto de 666 millones de dólares y unos ingresos totales de 3 450 millones de dólares. Los gastos de explotación de la empresa experimentaron un importante descenso de casi el 25% en el trimestre, lo que contribuyó a su éxito financiero. A pesar del descenso de los ingresos publicitarios, FOX Corp consiguió superar las previsiones de beneficios de Wall Street.
En otros acontecimientos recientes, FOX Corp anunció una empresa conjunta de retransmisión deportiva con The Walt Disney Company y Warner Bros Discovery, con el objetivo de ofrecer servicios de retransmisión de las principales ligas y acontecimientos deportivos.
Perspectivas de InvestingPro
Con Goldman Sachs ofreciendo un análisis favorable de las perspectivas de FOX Corp., las métricas en tiempo real de InvestingPro refuerzan la tesis de inversión. La dirección de FOX Corp. se ha mostrado proactiva a la hora de aumentar el valor para el accionista, lo que queda patente en una agresiva estrategia de recompra de acciones y un elevado rendimiento para el accionista. Además, la empresa ha demostrado su compromiso de devolver valor a los accionistas, habiendo aumentado su dividendo durante tres años consecutivos.
La salud financiera de FOX Corp. se ve subrayada por su PER de 10,07, que es atractivo si se combina con el crecimiento de sus beneficios a corto plazo, y un PER de sólo 0,21, lo que sugiere que la acción puede estar infravalorada en relación con su potencial de crecimiento de los beneficios. Además, con una relación precio/valor contable de 1,47 y un sólido margen de ingresos de explotación del 17,26%, los fundamentales de la empresa parecen sólidos. Estos datos coinciden con el precio objetivo de Goldman Sachs, lo que indica que el mercado puede estar infravalorando la capacidad de beneficios y las iniciativas estratégicas de FOX Corp.
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