El miércoles, Evercore ISI ajustó su perspectiva sobre las acciones de PNC Financial (NYSE:PNC), reduciendo el precio objetivo del banco a 175 dólares desde los 184 dólares anteriores, mientras mantiene una calificación de Outperform.
El ajuste se produce tras los resultados del primer trimestre de PNC para 2024, que dieron lugar a una revisión de las previsiones de beneficios por acción (BPA) del banco. El BPA revisado para 2024 se fija ahora en 12,42 dólares, frente a 12,19 dólares, y la estimación del BPA para 2025 se mantiene estable en 14,48 dólares.
La modificación de la previsión de BPA refleja una mejora de 0,34 dólares por acción en el primer trimestre de 2024, compensada por una ligera revisión a la baja de las perspectivas de ingresos netos antes de provisiones (PPNR) para los trimestres segundo a cuarto, principalmente en ingresos por comisiones.
A pesar de anticipar menos recortes de tipos de la Reserva Federal de los previstos anteriormente -dos en 2024 y dos en 2025-, la previsión de ingresos netos por intereses (NII) de Evercore ISI se mantiene cerca del punto medio de las previsiones para todo el año de PNC, que pronostica un descenso del 4-5%.
El enfoque conservador de Evercore ISI incluye una hipótesis de saldos medios de préstamos planos para todo el año 2024, lo que contrasta con las previsiones de PNC de un aumento del 1%. Esto se basa en la moderada demanda de préstamos observada en PNC y sus homólogos a principios de 2024.
Sin embargo, la firma señala que las previsiones de PNC para 2024 y su confianza en alcanzar un récord de NII en 2025 se basan en el impacto significativo de la revalorización de los activos fijos a medida que vencen los valores de menor rendimiento y los swaps.
La empresa también prevé unos gastos estables para todo el año, en línea con las previsiones de la dirección y teniendo en cuenta unos resultados mejores de lo esperado en el primer trimestre.
Se prevé una provisión para insolvencias (LLP) ligeramente inferior a pesar del continuo deterioro del sector inmobiliario comercial de oficinas, teniendo en cuenta la constitución de reservas para insolvencias (LLR) para oficinas en el primer trimestre, junto con la confianza de la dirección en la adecuación de la LLR general de PNC, que experimentó un ligero descenso con respecto al trimestre anterior.
Evercore ISI mantiene una opinión positiva sobre las perspectivas de PNC, destacando la alta calidad del banco en un entorno difícil. La capacidad de PNC para gestionar los gastos y su potencial de crecimiento de los ingresos a través de la revalorización de los activos y los mercados de capitales se consideran factores de mejora de la rentabilidad hasta 2025.
El perfil de riesgo del banco también se considera favorable en comparación con sus homólogos a medida que surgen tensiones crediticias. Con una importante fortaleza de balance, escala y presencia en el mercado, PNC está bien posicionado para competir con bancos universales más grandes.
Además, PNC mantiene un catalizador de capital en sus acciones Visa Clase B, que tienen una ganancia no realizada de 1.600 millones de dólares, aproximadamente la mitad de la cual puede liquidarse en mayo de 2024. Cotizando a 11,8 veces la estimación del BPA para 2024 de Evercore ISI, las acciones de PNC tienen una prima de aproximadamente 1 vez sobre sus homólogas, aunque cotizan con un descuento en relación con su prima precio/beneficio (PER) media de los próximos doce meses (NTM) a cinco años.
La firma ve potencial para que el múltiplo relativo de PNC aumente a medida que las tendencias macroeconómicas se debiliten y los tipos de interés sigan siendo volátiles. El precio objetivo se ha rebajado ligeramente para reflejar las menores valoraciones del sector, pero se reitera la calificación de "Outperform".
Opiniones de InvestingPro
A la luz de las perspectivas actualizadas de Evercore ISI sobre PNC Financial, los datos actuales de InvestingPro proporcionan un contexto adicional para los inversores que estén considerando las acciones de PNC. En los últimos doce meses del cuarto trimestre de 2023, PNC ha demostrado un notable rendimiento con unos ingresos de 20.750 millones de dólares y un margen de ingresos de explotación del 32,47%. A pesar de un ligero crecimiento de los ingresos del 0,51% durante este período, el banco ha mostrado un notable rendimiento total del precio a 6 meses del 36,5%, lo que indica una fuerte confianza de los inversores.
Los consejos de InvestingPro destacan el compromiso de PNC con la rentabilidad para el accionista, con un historial de aumento de dividendos durante 13 años consecutivos y el mantenimiento del pago de dividendos durante más de medio siglo. Estos atributos, unidos al estatus de PNC como actor destacado en el sector bancario, subrayan su resistencia y su potencial de rentabilidad a largo plazo, ya que los analistas predicen que la empresa seguirá siendo rentable este año.
Para los inversores que busquen más información, existen otros consejos de InvestingPro que pueden ayudarles a tomar decisiones de inversión. Utilice el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% de descuento adicional en una suscripción anual o semestral Pro y Pro+ en InvestingPro, donde podrá explorar una completa lista de consejos y métricas adaptados a sus necesidades de análisis financiero.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.