El viernes, Evercore ISI ajustó su precio objetivo para la empresa de gestión de activos Cohen & Steers (NYSE:CNS), rebajándolo a 73,00 dólares desde los 78,00 dólares anteriores. A pesar de este cambio, la firma mantuvo su calificación de "Outperform" sobre la acción.
La revisión se produce tras un trimestre que cumplió las expectativas, aunque las acciones de la empresa cayeron un 3,5% intradía antes de repuntar en la última hora. El descenso se atribuyó a la previsión de revisiones a la baja en los modelos de beneficios debido al debilitamiento de las condiciones del mercado, especialmente en los REIT estadounidenses.
El analista de Evercore ISI señaló que las perspectivas operativas y de flujos de Cohen & Steers se han mantenido prácticamente sin cambios. Los puntos clave destacados incluyen una mejora de los flujos cada mes durante el primer trimestre, con la gestión de patrimonios mostrando resultados positivos durante cuatro meses consecutivos, impulsada en gran medida por los REIT estadounidenses y las preferentes core.
Además, la empresa cuenta con una sólida cartera institucional no financiada valorada en 1.000 millones de dólares y considera que las salidas institucionales por valor de 2.200 millones de dólares en el primer trimestre son una anomalía.
La firma también señaló varios indicadores positivos para Cohen & Steers, incluido el creciente interés por los REIT y las inversiones en infraestructuras en Asia, las oportunidades de ganancia de cuota en Australia, el aumento de la actividad en Oriente Medio y el potencial de participación institucional en Japón.
La dirección de Cohen & Steers cree que los precios generales de los REIT han tocado fondo y están entrando en un nuevo ciclo de rentabilidad. La empresa también se está centrando en el crecimiento a largo plazo a través del desarrollo de nuevos productos, incluida una SICAV de deuda preferente global, una estrategia sobre el futuro de la energía y ETF activos.
El analista mencionó posibles retos a corto plazo, como las recientes oscilaciones de los tipos, que han llevado a algunos clientes a hacer una pausa, y el desplazamiento de ciertos clientes de preferentes hacia el crédito privado. Sin embargo, hicieron hincapié en la naturaleza duradera de la historia de flujos a largo plazo para Cohen & Steers, respaldada por una expectativa de tipos de interés a la baja, el menú de activos reales de la firma, un alfa fuerte y consistente, y nuevas capacidades de inversión privada.
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