El martes, Goldman Sachs ajustó su perspectiva sobre las acciones de Charles Schwab Corp. (NYSE: NYSE:SCHW), aumentando el precio objetivo a 76,00 dólares desde los 72,00 dólares anteriores, al tiempo que mantiene una calificación Neutral.
El ajuste se produce a raíz de los resultados del primer trimestre de 2024 de Charles Schwab, que provocaron una revisión de las estimaciones de beneficios por acción (BPA) para los años 2024 a 2026. Las nuevas previsiones de BPA se fijan en 3,39, 4,23 y 5,24 dólares, frente a los 3,31, 4,13 y 5,06 dólares anteriores, respectivamente.
Las estimaciones revisadas se basan en una curva a plazo más favorable y en una reducción de las salidas de depósitos, lo que supone una mejora del punto de partida de los activos rentables medios (AEA). El aumento del precio objetivo a 12 meses de Goldman Sachs también se fundamenta en un múltiplo de beneficios de aproximadamente 17 veces el BPA estimado del quinto al octavo trimestre venideros.
Charles Schwab ha demostrado estabilidad en sus depósitos básicos por segundo mes consecutivo. Aunque se prevé un descenso de los depósitos debido a la estacionalidad fiscal de abril y a posibles actividades de clasificación en los meses siguientes, se anticipa un camino hacia una base de depósitos más estable en el segundo semestre de 2024. Los indicadores clave de rendimiento (KPI) de los clientes son alentadores y el entorno macroeconómico parece estar mejorando.
Además, aunque se espera que el crecimiento de la captación de depósitos se vea impulsado por el efectivo procedente del crecimiento orgánico, se prevé que sea en un porcentaje inferior a los niveles actuales de la cartera de inversión, en torno al 4%. Esto sugiere que el crecimiento del AEA puede verse limitado hasta que se reduzcan los saldos procedentes de la financiación mayorista. No obstante, se prevé que los ingresos netos por intereses (NII) tiendan al alza, lo que debería situar a Charles Schwab en una posición de mayor crecimiento del BPA en el futuro.
Las perspectivas de tipos de interés más altos también contribuyen a un escenario de riesgo/remuneración marginalmente positivo para las acciones de Charles Schwab. Sin embargo, con una relación precio/beneficios (PER) de 16,6 veces basada en las estimaciones actualizadas para 2025, se considera probable que las ganancias significativas de la acción sean limitadas, lo que nos lleva a mantener una calificación Neutral.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras los inversores asimilan las perspectivas revisadas de Goldman Sachs sobre Charles Schwab Corp, los datos en tiempo real de InvestingPro ofrecen un contexto adicional sobre los resultados financieros y la valoración de mercado de la empresa de corretaje. Con una capitalización bursátil de 130.130 millones de dólares y un PER de 29,32, Charles Schwab cotiza con una prima respecto al mercado. El PER ajustado de los últimos doce meses al cuarto trimestre de 2023 es ligeramente inferior, de 24,74, lo que puede reflejar la confianza de los analistas en la rentabilidad de la firma, confirmada por una previsión de beneficios positiva para el año.
Los consejos de InvestingPro indican que Charles Schwab ha mantenido el pago de dividendos durante 36 años consecutivos, lo que es un testimonio del compromiso de la compañía para devolver valor a los accionistas. Además, la empresa cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, lo que subraya el reciente repunte de su cotización, con una rentabilidad total del 35,88% en los últimos seis meses. Esta evolución concuerda con el sentimiento positivo que rodea a la estabilidad de los depósitos básicos de la empresa y su potencial de crecimiento del NII.
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