El miércoles, Assura Plc. (AGR:LN) (OTC: ARSSF), un fondo de inversión inmobiliaria en el sector sanitario, vio cómo un analista de Jefferies rebajaba la calificación de sus acciones de Comprar a Mantener.
La firma también redujo su precio objetivo para Assura de 0,52 GBP a 0,45 GBP. La medida refleja la preocupación por el ratio préstamo-valor (LTV) de la empresa, que se sitúa en el 43% tras la creación de una nueva empresa conjunta.
El analista indicó que Assura necesita tomar medidas adicionales para mitigar el riesgo de una rebaja de la calificación crediticia. Las posibles estrategias para hacer frente a estos riesgos incluyen una inyección de capital, ya que las acciones cotizan actualmente con un descuento del 13% sobre el valor neto de los activos (NAV), la enajenación de activos, que podría diluir los beneficios en aproximadamente 300-400 puntos básicos, y frenar las actividades de desarrollo debido a que Assura está fuera de precio en el mercado.
El precio objetivo revisado de 0,45 GBP tiene en cuenta el impacto dilutivo previsto de unos 200 millones de GBP anuales en ventas de activos de alto rendimiento/bajo crecimiento, que se estima reducirán el apalancamiento de la empresa al 30%. Sin embargo, existe la preocupación de que la rentabilidad por dividendo del 7,8% corra el riesgo de quedar descubierta en el ejercicio 2025, con un coeficiente de cobertura de 1x.
Se ha rebajado la calificación de las acciones de Assura para reflejar los posibles retos a los que se enfrenta la empresa para mantener su perfil crediticio y el pago de dividendos ante las necesarias medidas de desapalancamiento. Los inversores seguirán muy de cerca las futuras medidas de la empresa para gestionar su LTV y sus riesgos crediticios.
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