El jueves, CFRA mantuvo la calificación de "mantener" en CarMax (NYSE:KMX), pero redujo el precio objetivo a 70 dólares desde los 75 dólares anteriores. Este ajuste se produce después de que CarMax publicara los beneficios por acción (BPA) de febrero, que no cumplieron las expectativas. La empresa registró un BPA de 0,32 dólares, un descenso desde los 0,44 dólares del año anterior y por debajo de la estimación de consenso de 0,45 dólares. Este déficit se atribuyó a unas ventas netas inferiores a las previstas y a una contracción del margen bruto.
Las ventas netas cayeron un 1,7%, hasta 5.630 millones de dólares, 190 millones menos que la estimación de consenso. El descenso se debió principalmente a una reducción de los precios medios de venta de los vehículos usados del 2,3% y de los vehículos al por mayor del 3,2%. Además, el margen bruto experimentó un descenso de 30 puntos básicos hasta el 10,4%, quedando por debajo del consenso por el mismo margen.
El precio objetivo revisado de CFRA se basa en una relación precio-beneficio (PER) de 17,5 veces para el ejercicio fiscal que finaliza en febrero de 2026. Esto representa un descuento en comparación con el PER medio a cinco años de CarMax de 21,4 veces. Además, CFRA ha rebajado su estimación de BPA para el ejercicio fiscal 2025 a 3,10 $ desde 3,65 $ y ha introducido una previsión de BPA de 4,00 $ para el ejercicio fiscal 2026.
El analista ha destacado que se espera que los persistentes y elevados tipos de interés sigan afectando negativamente al volumen de ventas de automóviles. Además, los niveles de inventario se consideran un punto de presión sobre los precios.
El tipo medio de préstamo para vehículos usados en EE.UU. alcanzó el 14,6% en febrero, según datos de Dealertrack y Cox Automotive. Teniendo en cuenta estos factores, CFRA no ve ninguna razón de peso para comprar acciones de CarMax en la actualidad y anticipa que las estimaciones de los analistas probablemente se revisarán a la baja, considerando que la valoración de la acción es justa en este momento.
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