El jueves, JPMorgan cambió su postura sobre las acciones de Carvana Co (NYSE:CVNA), mejorando la posición del minorista online de coches usados de Neutral a Sobreponderar. La empresa también aumentó significativamente el precio objetivo de las acciones hasta 130,00 dólares, frente a los 70,00 dólares anteriores. Este movimiento se produce después de que Carvana informara de un sólido primer trimestre de 2024, con resultados que superaron las expectativas en términos de crecimiento de unidades y métricas económicas por unidad.
El EBITDA ajustado de Carvana para el primer trimestre de 2024 alcanzó los 235 millones de dólares, lo que no solo superó la propia proyección de JPMorgan de 180 millones de dólares, sino que también superó la estimación de consenso de 131 millones de dólares. La orientación para el segundo trimestre sugiere un EBITDA ajustado de 235 millones de dólares o más, superando de nuevo las estimaciones de JPMorgan y del consenso de 172 millones de dólares y 136 millones de dólares, respectivamente.
Según JPMorgan, la continua expansión de los márgenes de Carvana y la mejora general del EBITDA, junto con las reservas de efectivo en su balance, deberían aliviar las preocupaciones sobre la capacidad de la empresa para gestionar sus obligaciones de deuda e intereses a lo largo del tiempo. La firma sugiere que la atención se centre ahora en la capacidad de Carvana para mantener o acelerar su actual ritmo de expansión sin dejar de ampliar los márgenes.
A pesar de la volatilidad del mercado de coches usados y de los retos de suministro previstos en la segunda mitad de 2024, Carvana ha mostrado una mejora consistente en la economía unitaria en los últimos tres trimestres. Con el EBITDA actual por unidad en aproximadamente 2.600 dólares, la empresa parece tener una flexibilidad considerable para ajustar sus operaciones para fomentar el crecimiento y capitalizar los costes fijos.
JPMorgan ha revisado sus previsiones de ventas de unidades para Carvana hasta aproximadamente 391.000 en 2024, 460.000 en 2025 y 534.000 en 2026. También prevén un aumento de los márgenes de aproximadamente 4.000 dólares por unidad durante este periodo.
Estos ajustes conducen a unas cifras de EBITDA previstas de aproximadamente 945 millones de dólares para 2024, 1.150 millones de dólares para 2025 y 1.460 millones de dólares para 2026. El precio objetivo de las acciones para diciembre de 2024, de 130 dólares, se basa en una estimación de 25 veces el EV/EBITDA de 2026, lo que supone una prima en comparación con sus homólogas de comercio electrónico, reflejando unas expectativas de crecimiento de los beneficios más elevadas y un mayor mercado total al que dirigirse.
Opiniones de InvestingPro
Tras la actualización de JPMorgan de Carvana Co (NYSE:CVNA), la plataforma InvestingPro ofrece métricas adicionales que pueden ayudar a los inversores a comprender el rendimiento y la valoración de la empresa. El fuerte rendimiento reciente de Carvana se refleja en una importante rentabilidad durante la última semana, con una rentabilidad total del precio del 12,37%. Esto concuerda con los sólidos resultados del primer trimestre de la empresa y las optimistas perspectivas de JPMorgan.
Los datos de InvestingPro muestran una capitalización bursátil de 17.780 millones de dólares y una notable tasa de crecimiento de los ingresos del 17,46% para el primer trimestre de 2024, lo que indica un sólido comienzo de año. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el margen de beneficio bruto de Carvana se sitúa en el 17,58% en los últimos doce meses a partir del 1T 2024, lo que podría considerarse en el extremo inferior, alineándose con el consejo de InvestingPro de que la empresa sufre de débiles márgenes de beneficio bruto.
Para los inversores que buscan métricas de valoración, Carvana se negocia actualmente a un alto múltiplo Precio / Libro de 61,53, lo que podría ser un punto de consideración dada la caída esperada de los ingresos netos de la compañía este año. Para obtener una comprensión más profunda de la valoración y el rendimiento de Carvana, los inversores pueden explorar más consejos de InvestingPro visitando InvestingPro, que enumera un total de 16 consejos adicionales para un análisis exhaustivo. Los interesados en suscribirse pueden utilizar el código de cupón PRONEWS24 para obtener un descuento adicional del 10% en las suscripciones anuales o semestrales Pro y Pro+.
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