El martes, Wolfe Research ajustó su postura sobre las acciones de Cleveland-Cliffs Inc. (NYSE:CLF), cambiando la calificación de Peer Perform a Underperform. La firma también fijó un precio objetivo de 18,00 dólares para las acciones de la empresa. La revisión se produce tras una notable subida de la cotización de la empresa en los dos últimos meses, que experimentó un repunte del 16%, incluso cuando las estimaciones de beneficios disminuyeron y los precios de las hojas mostraron una tendencia a la baja.
Wolfe Research basa su nuevo precio objetivo en un múltiplo de 7x del valor de empresa estimado de la compañía para 2024 respecto al EBITDA (EV/EBITDA) y un múltiplo de 8x para 2025, aplicando estimaciones por debajo del consenso. Este ajuste se produce a la luz de la reciente cotización de la acción a 7,5x, que es superior a su media histórica de 5,2x en los últimos tres años. A pesar del sólido perfil de flujo de caja libre de Cleveland-Cliffs, Wolfe Research se muestra prudente y anticipa que las recompras de acciones podrían verse restringidas debido al interés de la empresa por realizar más fusiones y adquisiciones.
La firma también citó el aumento de la competencia en el mercado de chapas de automoción como factor para la rebaja, ya que las mini-fábricas y el aluminio representan amenazas crecientes. Además, el analista señaló la necesidad de importantes gastos de capital para el revestimiento de altos hornos, un requisito de mantenimiento esencial, como una carga financiera potencial para Cleveland-Cliffs.
El informe sugiere que estos factores combinados de un elevado múltiplo de cotización, posibles limitaciones en el rendimiento del capital para los accionistas y aumento de la competencia y de las necesidades de capital, contribuyen a las perspectivas menos optimistas sobre la evolución de las acciones de Cleveland-Cliffs. Por el momento, la empresa no ha respondido públicamente a la rebaja.
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