El viernes, Oppenheimer mantuvo una postura positiva sobre Netflix (NASDAQ:NFLX), reiterando una calificación de Outperform con un precio objetivo de 725,00 dólares. La firma destacó que las adiciones de suscriptores de Netflix fueron mejores de lo esperado y elevó la orientación de margen para el año fiscal 2024. La compañía registró 9,3 millones de suscripciones netas en el primer trimestre, superando tanto las expectativas de Oppenheimer como las de la calle de 6,1 millones y 4,9 millones, respectivamente.
El gigante del streaming también ha aumentado sus previsiones de margen para el ejercicio fiscal de 2004 hasta el 25%, frente al 24% anterior. Esto se produce en medio de un modesto aumento de los abonados a su nivel con publicidad, que experimentó un incremento intertrimestral del 65%, aunque ligeramente inferior al crecimiento del 70% observado en el tercer y cuarto trimestres de 2023.
Aunque la monetización actual de la franja publicitaria sigue siendo mínima, Oppenheimer prevé una evolución positiva de los próximos Upfronts estadounidenses de mayo y junio, que podría conducir a una mayor monetización. Además, el posible aumento de los precios internacionales a finales de 2024 o principios de 2025 podría reforzar el optimismo de los inversores.
La firma también espera que Netflix aumente las recompras de acciones, con una previsión de 26.000 millones de dólares en flujo de caja libre y recompras de 2024 a 2026, a pesar de un gasto previsto de 53.000 millones de dólares en contenido en efectivo durante el mismo período.
El precio objetivo fijado por Oppenheimer se basa en un múltiplo de 30 veces de los beneficios por acción de Netflix estimados para 2025, lo que implica un múltiplo de 25 veces para 2026. Esta valoración representa una prima del 7% sobre sus homólogas, justificada por la tasa de crecimiento un 23% más rápida de Netflix.
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