El miércoles, Citi ajustó su postura sobre YPF S.A. (NYSE:YPF), cambiando la calificación de Comprar a Neutral pero aumentando el precio objetivo de la acción a $24.00 desde los $20.00 anteriores. El cambio de calificación se produce después de que YPF anunciara la primera actualización de su plan estratégico bajo su nueva dirección. El plan, que se dio a conocer durante la presentación de resultados del cuarto trimestre de 2023, se basa en cuatro pilares fundamentales.
La respuesta del mercado a la actualización estratégica de YPF ha sido dispar. En particular, el plan incluye la desinversión de activos convencionales, lo que se espera que libere aproximadamente 800 millones de dólares en inversiones de capital y afecte a menos del 1% del EBITDA de la compañía en 2023. Esta medida ha sido recibida positivamente.
Sin embargo, las inversiones previstas por la empresa en infraestructuras de refino de petróleo han suscitado preocupación, y la estrategia a largo plazo para capitalizar las reservas de Vaca Muerta a través de una instalación de exportación de GNL ha sido recibida con escepticismo.
Además del plan estratégico, YPF también ha presentado sus previsiones para 2024, que apuntan a un crecimiento previsto del EBITDA. La empresa atribuye este aumento previsto a la expansión de la producción de esquisto y a los sólidos márgenes de sus operaciones de Downstream.
A pesar de estos indicadores positivos, se prevé que el flujo de caja libre (FCF) de la empresa sea negativo debido a unos gastos de capital sustanciales de 5.000 millones de dólares y a un ratio de apalancamiento neto previsto de entre 1,5x y 1,7x EBITDA para el año.
El precio objetivo actualizado de la acción, de 24,00 dólares, representa un notable incremento con respecto al objetivo anterior, a pesar de la perspectiva más prudente que refleja la calificación Neutral. El nuevo objetivo sugiere que Citi reconoce el valor potencial de las acciones de YPF, aunque da un paso atrás respecto a su anterior recomendación de Comprar.
Mientras el mercado sigue digiriendo los detalles del plan estratégico y las perspectivas financieras de YPF, los inversores estarán muy atentos para ver cómo influyen estos factores en la evolución de la compañía en el próximo año.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras YPF S.A. navega entre los cambios estratégicos y las expectativas del mercado, los datos en tiempo real de InvestingPro ofrecen una imagen más clara de la salud financiera de la compañía y del rendimiento de sus acciones. La capitalización bursátil de la empresa es de 9.830 millones de dólares, lo que refleja su importancia en el sector del petróleo, el gas y los combustibles consumibles.
A pesar de un PER negativo de -7,52, los analistas se muestran optimistas sobre la rentabilidad de YPF y esperan que los beneficios netos aumenten este año. Estas perspectivas se ven respaldadas por el buen comportamiento de la cotización, con una rentabilidad del 76,79% en el último año, y subidas recientes del 20,21% y 44,73% en los últimos uno y tres meses, respectivamente.
Los consejos de InvestingPro destacan la volatilidad de los movimientos del precio de las acciones de YPF, pero subrayan una serie de fuertes rentabilidades, que incluyen el último mes, tres meses e incluso se extienden a una década. Estos rendimientos son especialmente relevantes para los inversores que consideren el potencial de crecimiento de la empresa en el contexto de su plan estratégico.
Aunque YPF no paga dividendos, lo que indica una reinversión de los beneficios en el negocio, la significativa subida de la cotización de la empresa en los últimos seis meses sugiere que el mercado está respondiendo positivamente a sus iniciativas.
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