El jueves, Deutsche Bank reiteró su calificación de "Hold" sobre las acciones de Northrop Grumman (NYSE:NOC), manteniendo un precio objetivo de 474,00 dólares. La reafirmación se produce tras el reciente anuncio de Northrop Grumman sobre los planes de compra del avión B-21 por parte del Departamento de Defensa estadounidense (DoD).
La empresa aclaró que el DoD tiene intención de adquirir 21 aviones en los cinco primeros lotes de Producción Inicial de Baja Tasa (LRIP), una cifra que contrasta con los 40 aviones que algunos inversores habían anticipado.
El contratista de defensa también ha revelado que se ha asegurado la fijación de precios máximos para otros 19 aviones más allá de los lotes LRIP iniciales, lo que sugiere un límite de precio más alto en comparación con los cinco primeros lotes.
Se espera que esta estructura de precios contribuya a mejorar la rentabilidad de los siguientes lotes LRIP, suponiendo que las futuras tasas de inflación sean manejables. El anuncio se consideró positivo, ya que alivió la preocupación de los inversores de que las unidades adicionales pudieran venderse al mismo precio que los lotes anteriores.
A pesar de las favorables condiciones de precio de los aviones adicionales, no se ha revelado el tope exacto del precio, lo que deja cierta incertidumbre en cuanto a la rentabilidad del programa B-21 para los lotes 6-8. Siguen existiendo dudas sobre cuánto más alto será el tope. Sigue habiendo dudas sobre cuánto se fijará el tope y si permitirá la venta de estas unidades con un beneficio sustancial o si el margen será más estrecho, lo que podría dar lugar a pérdidas.
El analista señala que, aunque se espera que la rentabilidad de las unidades 22-40 sea mejor que la de las 21 primeras, el tope de precios podría limitar el aumento de la rentabilidad. Esto podría dar lugar a una mejora más gradual de la curva de beneficios del programa B-21.
Se sugiere que Northrop Grumman podría no experimentar niveles plenamente saludables de rentabilidad en el B-21 hasta que comience la producción de las unidades 41 y posteriores, lo que se prevé que ocurra más cerca del horizonte temporal de 2032.
Se espera que estas cuestiones queden más claras durante la próxima presentación de resultados, en la que analistas e inversores buscarán información adicional sobre las previsiones de precios y rentabilidad del programa B-21.
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