El viernes, Morgan Stanley rebajó la calificación de las acciones de B&M European Value Retail SA (BME:LN) (OTC: BMRRY), cambiando el rating de Equalweight a Underweight. La firma también redujo el precio objetivo de la acción a 4,33 £ desde las 5,75 £ anteriores.
Este ajuste se produce en un momento en el que la empresa ha estado experimentando un retraso constante en el rendimiento de las ventas en tiendas comparables (LfL) en comparación con la media minorista del Reino Unido y notablemente por detrás de Tesco, uno de sus principales competidores.
El analista de Morgan Stanley señaló que, durante los tres últimos trimestres, las ventas de B&M UK en tiendas comparables se han situado un punto porcentual por debajo de la media del Reino Unido y 500 puntos básicos por debajo de las de Tesco. La empresa prevé que esta tendencia a la baja persista, atribuyendo la predicción a factores tanto de precios como de volumen.
En su análisis, Morgan Stanley expresaba su preocupación por la sostenibilidad de los actuales márgenes de beneficio de B&M. Esta preocupación se basa en una combinación de factores. Esta preocupación se basa en una combinación de expansión significativa del margen bruto desde antes de la pandemia de COVID-19 y una brecha de precios cada vez mayor en los bienes de consumo de rápida rotación (FMCG) en comparación con los datos históricos a largo plazo.
Como consecuencia de estos factores, Morgan Stanley ha revisado a la baja sus estimaciones de beneficio por acción (BPA) para B&M en un 11%, lo que sitúa sus previsiones un 8% por debajo de la media de consenso para los ejercicios 2025 a 2027. A pesar de que el valor se ha devaluado un 15% en lo que va de año, la firma no considera que las acciones sean especialmente baratas.
Según los cálculos de Morgan Stanley, la acción cotiza a 12,8 veces los beneficios estimados para el ejercicio fiscal 2025, lo que ofrece una comodidad limitada en comparación con la media del sector minorista británico de 12,2 veces y sugiere la posibilidad de una nueva depreciación.
Perspectivas de InvestingPro
A la luz de la reciente rebaja de calificación por parte de Morgan Stanley, los inversores podrían estar buscando perspectivas adicionales sobre B&M European Value Retail SA (OTC: BMRRY). Según los datos en tiempo real de InvestingPro, B&M cotiza con un PER de 12,83, que coincide con la estimación de Morgan Stanley, lo que indica que el valor no está muy infravalorado dadas las perspectivas de beneficios a corto plazo. El crecimiento de los ingresos de la empresa ha sido positivo, con un aumento del 10,05% en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2024, pero esto debe equilibrarse con el hecho de que B&M cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas, lo que refleja el sentimiento del mercado y posiblemente presenta una perspectiva cautelosa para los inversores.
En el lado positivo, B&M paga un dividendo digno de mención a los accionistas, con una rentabilidad actual del 3,03%, y ha mantenido el pago de dividendos durante 11 años consecutivos. Esto podría resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos, especialmente en el contexto de un mercado más amplio en el que se valora mucho la consistencia de los dividendos. Además, los analistas predicen que la empresa será rentable este año, lo que se ve respaldado por la rentabilidad de B&M en los últimos doce meses y una fuerte rentabilidad en los últimos cinco años.
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