El martes, las acciones de Model N, Inc. (NYSE: MODN) experimentaron un cambio de calificación, ya que Needham rebajó la calificación de la empresa de Comprar a Mantener. La rebaja se produce tras el anuncio de adquisición por parte de Vista Equity Partners. La firma de capital riesgo pretende comprar Model N por aproximadamente 1.250 millones de dólares, o unos 30 dólares por acción, una propuesta que se hizo pública ayer por la mañana.
Model N inició el proceso de adquisición en enero, cuando su consejo de administración autorizó a un asesor financiero a contratar a posibles compradores. La oferta actual de Vista Equity Partners refleja una valoración de 4,0 veces el valor de empresa (VE) sobre las ventas y de 21,2 veces el VE EBITDA, según las estimaciones de Needham para el año fiscal 2025.
El análisis de Needham sugiere que la probabilidad de que se presente otro postor es baja. La firma considera que la valoración de la transacción es justa, teniendo en cuenta los datos financieros de Model N, que incluyen un crecimiento medio de un solo dígito y un margen de EBITDA ajustado de decenas.
La fase de transición de Model N, junto con la valoración de la operación propuesta y la dinámica del mercado, son las razones por las que Needham ha ajustado sus perspectivas sobre el valor. La firma anticipa que la adquisición finalizará según lo previsto a mediados de 2024. Este cierre anticipado de la transacción guía la actual calificación de inversión.
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