El lunes, Oppenheimer revisó su perspectiva sobre las acciones de Etsy (NASDAQ: ETSY), reduciendo el precio objetivo a 80 dólares desde los 95 dólares anteriores, al tiempo que mantiene una calificación de Outperform. La decisión de la firma se produce en previsión del informe de resultados de Etsy, con una estimación más cautelosa que refleja la falta de señales positivas en las métricas clave de rendimiento.
El analista de Oppenheimer destacó que el ajuste en las estimaciones tiene en cuenta una tasa de crecimiento de las Ventas Brutas de Mercancías (VBM) prevista para dos años que oscila entre un descenso del 3% en el primer trimestre y un crecimiento plano para el cuarto trimestre. Esta postura conservadora se debe a la ausencia de impulso en categorías importantes o en los datos de tráfico de Etsy.
A pesar de que el sector del comercio electrónico en general creció un 9% en el primer trimestre, las categorías específicas de Etsy mostraron una debilidad continuada, con un descenso interanual de las ventas minoristas del hogar en EE.UU. del 11% en el primer trimestre, frente al descenso del 6% en el trimestre anterior.
Las visitas al sitio de Etsy también experimentaron un retroceso, con una disminución interanual del 6% en el primer trimestre, tras un descenso del 4% en el último trimestre del año anterior. Basándose en estas observaciones, Oppenheimer ha rebajado sus estimaciones para 2024 y 2025 de SGM, ingresos y EBITDA de Etsy en un 3%, y de EBITDA en un 5% y un 4%, respectivamente.
El precio objetivo revisado de 80 dólares se basa en un múltiplo de 14 veces del EBITDA estimado de Etsy para 2025, lo que representa un descuento del 25% en comparación con sus pares. El informe también señala que, si bien el modelo del analista ahora se alinea con las expectativas de los compradores, sigue estando un 2%, 3% y 4% por debajo de las estimaciones de consenso para los GMS, los ingresos y el EBITDA de Etsy en 2024.
Los comentarios del analista concluyen reconociendo el posible impacto futuro de la reciente incorporación de Elliot Management al Consejo de Administración de Etsy y los posibles beneficios del cambio estratégico de Etsy hacia un enfoque de "regalos". Sin embargo, la empresa espera pruebas claras de que estos acontecimientos influyan positivamente en los resultados de Etsy.
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