El viernes, Phillip Securities revisó su calificación de las acciones de Spotify Technology SA (NYSE:SPOT), pasando de una postura de "Acumular" a "Comprar", al tiempo que aumentó el precio objetivo a 340 dólares desde los 270 dólares anteriores.
Este ajuste se produce tras los resultados financieros del primer trimestre de 2024 de la empresa, que mostraron unos ingresos en línea con las expectativas y unos beneficios después de impuestos e intereses minoritarios (PATMI) que superaron las previsiones.
Los ingresos del primer trimestre y el PATMI representaron el 23% y el 33%, respectivamente, de las estimaciones de Phillip Securities para todo el año 2024. El crecimiento de Spotify se ha atribuido a un aumento del número de suscriptores unido a subidas de precios, lo que se ha traducido en un incremento interanual del 5% de los ingresos medios por usuario (ARPU).
La empresa también ha aprovechado su escala para negociar mejores acuerdos de royalties, lo que ha dado lugar a una mejora de 240 puntos básicos en el margen bruto interanual, hasta alcanzar el 27,6%.
En consecuencia, Phillip Securities ha elevado en un 26% sus previsiones para el PATMI de Spotify para todo el año 2024, citando menores costes y un mayor apalancamiento operativo, al tiempo que mantiene la previsión de ingresos.
El modelo de valoración de la empresa se basa en un enfoque de flujo de caja descontado (DCF), y el precio objetivo revisado refleja las hipótesis actualizadas. El coste medio ponderado del capital y la tasa de crecimiento se mantienen en el 7,5% y el 4%, respectivamente.
El analista señala que Spotify está consolidando su liderazgo en el sector del streaming de audio, con una base de suscriptores en expansión, una estructura de costes más eficiente y la capacidad de controlar los precios.
Opiniones de InvestingPro
Tras la reciente subida de Phillip Securities, Spotify Technology SA (NYSE:SPOT) parece preparada para un año potencialmente lucrativo. Los consejos de InvestingPro destacan que Spotify tiene más efectivo que deuda, lo que sugiere un sólido balance, y los analistas esperan que los ingresos netos crezcan este año. Además, las acciones de la compañía han experimentado una rentabilidad sustancial, con un aumento del 117,11% en el último año y una rentabilidad total del precio del 53,81% en lo que va de año, lo que refleja la confianza de los inversores.
Desde el punto de vista de la valoración, la capitalización bursátil actual es de 57.280 millones de dólares, con un crecimiento significativo de los ingresos del 14,31% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024. A pesar de un PER negativo en el pasado reciente, el sentimiento de cara al futuro se ve reforzado por un comportamiento positivo del PATMI en el primer trimestre y unas sólidas perspectivas de ingresos. Los activos líquidos de Spotify también superan sus obligaciones a corto plazo, lo que subraya aún más su salud financiera.
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