El viernes, RBC Capital elevó sus perspectivas para las acciones de Xero Limited (XRO:AU) (OTC: XROLF), cambiando su calificación de Sector Perform a Outperform y aumentando el precio objetivo a 155,00 AUD desde 130,00 AUD. La mejora se debe a los sólidos resultados financieros de Xero, que superaron las expectativas de RBC Capital en términos de EBITDA y flujo de caja libre (FCF).
La mejora de la gestión de costes y el apalancamiento operativo de Xero, junto con un aumento significativo de los ingresos medios por usuario (ARPU), permitieron superar en un 8% las estimaciones de EBITDA de la firma y en un 60% sus previsiones de FCF. RBC Capital destacó que la métrica "Rule of 40" de Xero, que combina el crecimiento de las ventas y el margen de FCF, se ha logrado años antes de las estimaciones de consenso.
El analista de la firma señaló que la previsión de Xero para el año fiscal 2025 de una relación coste-ingresos del 73% parece conservadora. La propia estimación de RBC Capital se sitúa en el 72%, teniendo en cuenta que el aumento del gasto en investigación y desarrollo probablemente se verá compensado por los beneficios del apalancamiento operativo y el menor crecimiento de los costes administrativos y de marketing.
Xero está experimentando un fuerte impulso de cara al primer semestre de 2025, con unos ingresos recurrentes mensuales anualizados (AMRR) de 1.961 millones de dólares. Además, los aumentos de precios en Australia entrarán en vigor dos meses antes de lo habitual, en julio en lugar de septiembre, lo que se espera que proporcione nuevos vientos de cola a corto plazo para la empresa. Basándose en estos factores, RBC Capital ha elevado sus estimaciones de flujo de caja libre para los ejercicios 2025 y 2026 en un 32% y un 13%, respectivamente.
La nueva valoración de 155 dólares por acción refleja la rentabilidad prevista, lo que ha llevado a la mejora a "Outperform". Esta valoración subraya la confianza de la firma en la trayectoria financiera de Xero y su potencial de crecimiento continuado en el mercado.
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