El viernes, CFRA, una firma de investigación financiera, elevó el precio objetivo para Banco de Sabadell SA (BME:SABE) (SAB:SM) (OTC: BNDSF) a 2,00 euros desde 1,80 euros, mientras mantiene una calificación de Comprar en la acción. El ajuste se produce después de que el banco informara de un significativo aumento interanual del 50% en el beneficio neto para el primer trimestre de 2024, que ascendió a 308 millones de euros, lo que superó notablemente la estimación de consenso de S&P Capital IQ de 240 millones de euros.
Los sólidos resultados trimestrales se atribuyeron a un aumento sustancial de los ingresos netos por intereses, que subieron un 12%, apoyados por una expansión del margen neto de intereses hasta el 2,08% desde el 1,79%. Este crecimiento sustancial ayudó a contrarrestar el descenso de los ingresos netos por comisiones, que cayeron un 3% debido a la disminución de las comisiones por servicios y gestión de activos. Además, el banco logró controlar los costes de explotación, que experimentaron un modesto aumento del 3%.
La mejora del ratio costes/ingresos, que bajó al 47,6% desde la cifra anterior, junto con una reducción del 12% de las provisiones, refleja la mejora de la calidad crediticia del Banco de Sabadell. Estos factores han contribuido al buen comienzo de año del banco y han llevado a la CFRA a aumentar sus previsiones de beneficio por acción (BPA) para el banco.
La estimación del BPA para 2024 se ha elevado a 0,24 euros desde 0,22 euros, y para 2025, la previsión se ha incrementado a 0,26 euros desde 0,21 euros.
El precio objetivo revisado de CFRA se basa en una relación precio/valor contable (P/B) de 0,73 veces, que es significativamente superior a la media de cinco años de P/B del banco, de 0,33 veces. La firma considera que el aumento del precio objetivo se justifica por la mejora del perfil de rentabilidad sobre recursos propios (ROE) de Banco de Sabadell.
Se espera que los sólidos resultados financieros y un entorno favorable de tipos de interés ayuden al banco a cumplir o superar sus previsiones para 2024.
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