El jueves, Deutsche Bank reiteró su calificación de "Hold" para Sociedad Química y Minera (NYSE:SQM), con un precio objetivo de 42,00 dólares. Los resultados del primer trimestre de SQM revelaron un EBITDA ajustado de $404 millones, superando tanto las expectativas del mercado como la estimación de Deutsche Bank de $334 millones.
Los resultados se atribuyeron a mayores volúmenes en segmentos clave como litio, yodo y potasio, junto con precios más altos en nutrición vegetal de especialidad (NVE), yodo y productos químicos industriales.
Se observaron ligeras discrepancias en el volumen de NVE y productos químicos industriales, junto con una reducción de los precios en litio y potasio. SQM también ha actualizado sus previsiones de volumen para el litio, anticipando un aumento aproximado del 10%, e insinuado un posible ligero aumento en los volúmenes de yodo.
Si bien la compañía no entrega pronósticos para los precios de los commodities, el sentimiento respecto de los precios del litio y el yodo fue más optimista en comparación con el cuarto trimestre.
SQM registró un beneficio por acción (BPA) negativo de 3,04 dólares, lo que coincide con las previsiones de Deutsche Bank, pero fue significativamente inferior a la estimación de consenso de una pérdida por acción de 0,21 dólares. El BPA se vio muy influido por un ajuste contable puntual de 1.100 millones de dólares en concepto de impuestos sobre actividades mineras. Sin este ajuste, el BPA habría sido de 0,80 dólares, lo que supone una mejora intertrimestral del 13%.
Se destacaron los esfuerzos de la empresa por acortar el desfase entre el precio realizado y el precio al contado del litio, con un 85% de sus volúmenes de producción para 2024 contratados ahora a precios indexados con un desfase medio de un mes. Esta medida fue inesperada por su alcance, según Deutsche Bank.
A pesar de la modesta mejora financiera de SQM, Deutsche Bank anticipa una reacción moderada del mercado a la acción hoy debido a la incertidumbre que rodea el Memorando de Entendimiento con Codelco y los asuntos regulatorios no resueltos con Tianqi.
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