El miércoles, UBS comenzó su cobertura de las acciones de Colruyt SA (COLR:BB) (OTC: CUYTF), minorista de comestibles líder en Bélgica, con una calificación de Comprar y un precio objetivo de 49,50 euros.
La empresa reconoció la posición de Colruyt como la tienda de comestibles de línea completa con precios más bajos del país, lo que respalda su liderazgo en el mercado y se espera que contribuya a una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) de los ingresos superior al 4% desde el ejercicio fiscal 24e hasta el ejercicio fiscal 27e. Esta estimación supera el consenso de Visible Alpha (VA Cons) del 3%.
El informe destaca el modelo operativo rentable de Colruyt, que probablemente se beneficiará de la disminución de los vientos en contra, lo que conducirá a una expansión estructural de los márgenes a medio plazo.
Las previsiones de UBS para el margen EBIT de la empresa en los ejercicios 25e y 26e son del 4,1% y el 4,3%, respectivamente, ambas por encima del consenso VA del 4,0%. El potencial de Colruyt para recuperar su margen pre-COVID de más del 5% también se citó como una posible subida adicional.
Además, UBS destacó la estrategia financiera de Colruyt, mencionando los ingresos de la desinversión de aproximadamente 900 millones de euros y un excedente de efectivo después de los dividendos, que en conjunto proporcionan alrededor de 1.300 millones de euros para mejorar la rentabilidad de los accionistas en los próximos tres años.
La empresa prevé que Colruyt lleve a cabo recompras por valor de 800 millones de euros durante este periodo, aunque reconoció que la estrategia oportunista de recompra de la empresa podría dar lugar a un aumento de los dividendos especiales.
Se espera que las recompras anticipadas impulsen las estimaciones de UBS sobre el beneficio por acción (BPA) de Colruyt para los ejercicios 25e y 26e en un 7% y un 12%, respectivamente, por encima del consenso.
A pesar de la buena evolución de la cotización, que ha registrado un incremento del 45% en los últimos doce meses, UBS considera que el valor tiene un recorrido alcista adicional del 14%.
El nuevo precio objetivo y las perspectivas optimistas se fijaron antes de los resultados del ejercicio fiscal 24 de Colruyt, cuya publicación está prevista para el 11 de junio de 2024.
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