El jueves, UBS ajustó su postura sobre Applus Services SA (BME:APPS:SM), rebajando el valor de "Comprar" a "Neutral". Este cambio de calificación se produce a pesar de que la firma reconoce el fuerte crecimiento orgánico de Applus a lo largo de 2023 y su progreso en la reducción de la deuda. El analista citó la actual incertidumbre en torno a la licitación de la división IDIADA, responsable de aproximadamente el 20% de los beneficios subyacentes de la empresa, cuyos resultados se esperan para septiembre de 2024.
El precio objetivo de Applus Services se ha elevado a 12,00 euros, frente a los 11,50 euros anteriores. Este aumento se basa en los ajustes del modelo de flujo de caja descontado (DCF), que ahora refleja los cambios previstos en los beneficios ajustados por acción (BPA), que oscilan entre una disminución del 2% y un aumento del 4% durante los ejercicios fiscales de 2024 a 2026.
El analista señaló que la empresa ha tenido un buen comportamiento fundamental, con un crecimiento orgánico significativo el año pasado y medidas adoptadas para reducir el apalancamiento. Sin embargo, la cotización actual de la acción, influida por dos ofertas competidoras valoradas en 10,65 y 11,00 euros por acción y la opinión favorable del Consejo sobre la oferta, ha estado rondando entre 11,40 y 11,70 euros. Este rango de cotización ha llevado a la decisión de rebajar la calificación.
El informe de UBS destaca que, si bien Applus Services ha venido mostrando tendencias fundamentales positivas, las condiciones del mercado y las circunstancias específicas relativas a la división IDIADA crean un nivel de incertidumbre que justifica una calificación de inversión más cautelosa en estos momentos.
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