El viernes, UBS revisó su precio objetivo para Comerica Incorporated (NYSE:CMA) a 55 dólares desde los 59 dólares anteriores, al tiempo que mantuvo una calificación neutral sobre la acción. El ajuste se produce tras la reciente discusión de Comerica sobre la previsión de ingresos netos por intereses (NII) para 2024, que se vio influida por los cambios en la curva de tipos de interés a plazo.
A pesar de la posición sensible al pasivo de Comerica, la dirección ha confirmado la proyección de NII para una disminución interanual del 11%, basada ahora en una anticipación de dos recortes de tipos de 25 puntos básicos en lugar de seis.
El rendimiento de las acciones de Comerica superó al índice KRE en un 1% el día del anuncio. La dirección destacó como factores clave la sólida cartera de depósitos del banco y una perspectiva optimista de las betas de los depósitos a la baja durante los meses restantes del año.
El trimestre mostró una sólida cartera de depósitos, con un descenso de los depósitos a plazo con intermediario de aproximadamente el 35% y de los depósitos sin intereses del 7%, en línea con las expectativas.
No obstante, UBS mantiene la cautela, considerando inciertas las previsiones de NII debido al impredecible entorno económico. La firma reconoce posibles factores positivos para las perspectivas de Comerica para 2025, como el vencimiento de los swaps de tipos de interés, los ajustes en la cartera de valores y los beneficios derivados de los menores costes de los depósitos.
Sin embargo, UBS subraya que el éxito en 2025 depende del punto de salida de 2024, que a su vez depende de los niveles de tipos de interés para el resto del año.
Dadas estas incertidumbres y la dependencia de las condiciones futuras de los tipos de interés, UBS sugiere que puede haber oportunidades más favorables de riesgo-recompensa en el sector bancario. La postura de la firma se mantiene sin cambios, reiterando una calificación Neutral para las acciones de Comerica.
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