El viernes, Wells Fargo ajustó su perspectiva sobre Toast Inc. (NYSE:TOST), aumentando el precio objetivo de la compañía a 17 dólares desde 15 dólares, mientras mantiene una calificación de infraponderar sobre la acción. El análisis de la firma se produjo tras una revisión de las previsiones de Toast para el ejercicio fiscal 2024, que presentaban una combinación de proyecciones de crecimiento por debajo de lo esperado y previsiones de EBITDA más elevadas.
Las orientaciones de Toast para el ejercicio fiscal 2024 indicaban un punto medio para el crecimiento recurrente del beneficio bruto (GP) del 24%, una cifra inferior a la expectativa anterior del 29%. Sin embargo, esto se vio contrarrestado por una previsión de EBITDA más optimista de 210 millones de dólares, significativamente superior a la estimación anterior de 170 millones de dólares. Además, la empresa prevé un aumento interanual de los nuevos establecimientos netos.
El sentimiento de los inversores pareció inclinarse positivamente hacia las perspectivas de la empresa, y algunos sugirieron que las conservadoras estimaciones de crecimiento podrían conducir a una rentabilidad mejor de la esperada debido a las ganancias de apalancamiento operativo tras la reestructuración. La evaluación de Wells Fargo se centró en tres impulsores clave del crecimiento de Toast en 2024: el número de nuevos establecimientos netos, el volumen bruto de pagos (GPV) por establecimiento y los ingresos medios por usuario (ARPU) del software como servicio (SaaS).
A pesar del potencial de cada indicador clave de rendimiento para superar las expectativas de forma individual, Wells Fargo expresó su dificultad para prever que los tres superen simultáneamente los resultados, especialmente teniendo en cuenta la tendencia hacia un menor tamaño medio de las ubicaciones. La firma señaló que el GP recurrente por ubicación mostró una ralentización a un crecimiento interanual de un solo dígito bajo en la segunda mitad de 2023, y la orientación de la compañía implicaba una contracción del 2-4% interanual.
El aumento de las expectativas de EBITDA pone el listón más alto para las sorpresas al alza. Con la estimación de consenso en Wall Street ya en 220 millones de dólares, cerca del límite superior de la orientación de Toast, y las expectativas del lado comprador en torno a 250 millones de dólares, el potencial de sorpresas positivas parece desafiante. Wells
Fargo también señaló las ambiciones internacionales y empresariales de la empresa y el aumento de la competencia, lo que podría implicar demandas de inversión sostenidas.
En conclusión, aunque existe la creencia de que Toast empezará a alcanzar su perfil de margen "a escala" en 2026, con estimaciones de un margen del 9% frente a la cifra anteriormente guiada de más del 10%, el análisis actual sugiere que alcanzar estos objetivos puede ser más exigente de lo previsto.
Perspectivas de InvestingPro
Al profundizar en la salud financiera y el rendimiento de mercado de Toast Inc. (NYSE:TOST), una mirada más cercana a los datos proporcionados por InvestingPro revela una imagen matizada. Con una capitalización bursátil de 13 460 millones de dólares, la presencia de Toast en el mercado es significativa, y el crecimiento de sus ingresos es robusto, con un notable aumento del 41,52% en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2023. Esto se complementa con un crecimiento trimestral de los ingresos del 34,9% en el 1T 2023, lo que indica una fuerte trayectoria ascendente.
Los consejos de InvestingPro destacan que, aunque se espera que Toast experimente un crecimiento de los ingresos netos este año, la empresa está lidiando actualmente con unos débiles márgenes de beneficio bruto del 21,71%. Además, los movimientos de precios de las acciones han sido bastante volátiles, lo que podría ser un punto de consideración para los inversores que buscan estabilidad. En un tono más positivo, los activos líquidos de Toast han superado sus obligaciones a corto plazo, lo que sugiere una sólida posición de liquidez.
A pesar de no haber sido rentable en los últimos doce meses, los analistas son optimistas y predicen rentabilidad para la empresa en el año en curso. Este optimismo se refleja en la fuerte rentabilidad de la acción en los últimos tres meses, con una rentabilidad total del precio del 29,08%. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que Toast no paga dividendos, lo que podría ser un factor para aquellos que buscan ingresos regulares de sus inversiones.
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