Investing.com – Los analistas y funcionarios de la Reserva Federal (Fed) consideran que el mercado laboral estadounidense ha alcanzado o está a punto de alcanzar el pleno empleo, de modo que el informe de empleo de marzo que se publica este viernes podría provocar una reacción moderada en los mercados aunque los datos terminen resultando peores de lo previsto.
El Departamento de Trabajo dará a conocer su informe a las 13:30 horas (CET) de este viernes.
Todo apunta a que los datos indicarán un aumento de 180.000 puestos de trabajo tras el aumento de 235.000 de febrero.
Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga anclada en el 4,7%, y que la remuneración media por horas haya aumentado un 0,2% tras subir la misma cantidad al mes anterior.
El informe positivo de ADP podría inclinar la balanza de riesgo al alza
Las positivas cifras sobre las nóminas del sector privado publicadas el miércoles por la empresa ADP indicaron que Estados Unidos creó 236.000 empleos el mes pasado, lo que puede haber hecho aumentar la presión para que los datos superen las expectativas.
Morgan Stanley ha elevado su propia previsión en cuanto a la creación de puestos de trabajo en 45.000 empleos más hasta un total de 195.000 tras las cifras sobre empleo de ADP.
Estos expertos destacan que ADP tiende a equivocarse en un margen de unos 53.000 con tendencia a inflar los datos del Gobierno.
Han puntualizado que el procesador de datos de nóminas introdujo metodologías nuevas en noviembre, pero han insistido en que es demasiado pronto para decir si ha mejorado su capacidad predictiva.
Sin embargo, "señalaron correctamente los riesgos al alza el mes pasado cuando estimaron un aumento de 298.000 empleos en el sector privado frente al resultado real que ascendió a 227.000", señalaron.
Un informe de empleo negativo podría no afectar a las previsiones
Aunque las cifras de ADP una vez no han sabido predecir los datos del Gobierno, la mayoría de expertos han coincidido en que, salvo tremenda sorpresa, tanto los mercados como la Fed podrían capear fácilmente un informe negativo.
"El empleo es siempre centro de atención, pero yo creo que los datos serán discretos en lo relativo a la tendencia a causa del tiempo, y a nadie le va a importar porque si los datos son poco alentadores habrá sido cosa del tiempo", explicaba Joseph LaVorgna, economista del Deutsche Bank.
Los economistas de ING también creen que el impulso al empleo en el sector de la construcción gracias a la subida de las temperaturas en febrero se va a ver compensado por una reversión en marzo y han restado importancia al impacto sobre la política monetaria:
"Los datos tendrían que ser catastróficos para soliviantar a la Fed", aseguraron.
Durante los últimos meses, la mayoría de los expertos ha recomendado mirar más allá de las cifras principales y centrarse en la inflación de los salarios con el fin de evaluar la holgura del mercado laboral.
En teoría, el incremento de los salarios será el factor más importante a la hora de ejercer una presión al alza sobre los precios según adquieren resistencia los salarios y los trabajadores comienzan a gastar.
Independientemente, el Danske Bank espera que el "crecimiento del empleo (...) se mantenga en niveles sólidos durante los próximos meses, lo que debería bastar para ajustar más el mercado laboral".
"Incluso si el informe sobre empleo de marzo no cumple con las expectativas, creemos que la Fed estará relativamente tranquila en cuanto al estado del mercado laboral", han dicho estos economistas.
Los mercados estiman que hay en torno a un 59% de probabilidades de que la subida de los tipos tenga lugar en junio, según el Barómetro de Tipos de la Fed de Investing.com.
Sin embargo, a pesar de que los analistas han señalado varias veces que la segunda subida de los tipos podría producirse en septiembre antes del anuncio sobre la normalización del balance general de diciembre, los futuros de los fondos de la Fed estiman que hay sólo un 32% de probabilidades de que el segundo movimiento ocurra en septiembre.
Tras la publicación de los datos de empleo, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York. William Dudley, será el primero que podría comentar las cifras. Aunque Dudley ofrecerá declaraciones a las 17:00 horas (CET) para hablar sobre la reforma y el reglamento financieros, la comparecencia incluirá una ronda de preguntas y respuestas.
Los mercados tendrán que esperar hasta el lunes para preguntar a las presidenta de la Fed, Janet Yellen por sus previsiones sobre la economía y el futuro rumbo de la política monetaria, en su comparecencia en la Universidad de Michigan a las 21:00 horas (CET). Según el organizador, Yellen responderá a las preguntas del público, tanto del presente en la sala como a través de Twitter.