Por Laura Sánchez
Investing.com - En una semana de vértigo, la cita macro clave del día de hoy está en Estados Unidos. A las 14:30 hora española se publicarán los datos de empleo de septiembre en el país norteamericano, fiel indicador de la situación económica de la primera potencia del mundo. Y la incertidumbre está servida.
“Creemos que estos datos limitarán ‘la euforia’ de los inversores, por lo que esperamos que los principales índices bursátiles de la Zona Euro muestren alzas moderadas durante las primeras horas de la jornada”, decían en Link Securities antes de la apertura de los mercados.
El mercado espera alrededor de 140.000 nuevos empleos, frente a los 130.000 del mes anterior, mientras que la tasa de desempleo se prevé que se mantenga estable, en el 3,7%, al igual que el salario medio por hora, manteniendo su tasa de crecimiento en 3,2%.
“Si las cifras defraudan, no pensamos que se repita el comportamiento de ayer, cuando una mala noticia se convirtió en buena para las bolsas. Así, si los datos están muy por debajo de lo esperado volverán los temores a una inminente recesión y las bolsas se girarán a la baja, ya que el margen de maniobra de los bancos centrales para evitar una nueva recesión es limitado, incluso el de la propia Fed, y eso lo saben los inversores”, comentan en Link Securities.
“La sensibilidad a los datos macro es muy alta y este es el más importante de los que se publican en el mes. Algunos analistas creen que tras los débiles subindicadores de empleo de los ISM de servicios y de manufacturas tiene riesgo de salir peor de lo esperado”, añade José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.
También muestran su incertidumbre los analistas de Renta 4 (MC:RTA4): “Después de una débil encuesta de empleo privado, existe riesgo de que el dato de hoy decepcione frente a las expectativas del mercado. Ayer el ISM de servicios resultó, al igual que el manufacturero, muy inferior a lo previsto, y aunque sigue por encima del nivel de 50, se sitúa en mínimos de 3 años. En este contexto, las TIRes se acercan a los mínimos de agosto (1,51% ayer ‘vs’ 1,43% mínimo agosto)”.
“Será más complicado el mes de octubre si, como ayer, se publican demandantes de empleo al alza. En cualquier caso, estamos observando cómo el mercado reacciona con movimientos mayores a los indicadores adelantados que a los datos confirmados. Si el dato de empleo es muy bueno, se pondría en duda la bajada de tipos y si es malo incidiría en que el ciclo ha empezado a empeorar. Por tanto, poca euforia y más protección al riesgo”, destacan en Renta Markets.
Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management, explica que "posicionarse para un informe de empleo débil podría dar sus frutos, pero en vista de la volatilidad que este informe suele provocar, la exposición debería ser limitada. Si el crecimiento del empleo es inferior a 140.000 y el crecimiento de la remuneración media por hora se ralentiza hasta el 0,2%, podríamos ver una caída más duradera del dólar que situaría el par USD/JPY por debajo de 106. Sin embargo, si hay algo en la cifra de puestos de trabajo que pueda poner en duda otra ronda de relajación, el dólar subirá bruscamente. Las acciones, por otro lado, podrían reaccionar positivamente a una cifra positiva y a una negativa si los inversores piensan inmediatamente que será necesaria una mayor relajación".