Por Lindsay Dunsmuir y Ann Saphir
15 mar (Reuters) - Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal posiblemente pongan en pausa su lucha contra la inflación la próxima semana, después de que las turbulencias en Credit Suisse (SIX:CSGN) renovaron los temores de una crisis bancaria y de que un informe del gobierno mostró que los precios minoristas en Estados Unidos cayeron en febrero.
El miércoles, los operadores de futuros vinculados a las tasas de interés de la Reserva Federal valoraron en un porcentaje ligeramente superior a la paridad la posibilidad de que los responsables de la política monetaria mantengan la tasa de interés de referencia entre el 4,5% y el 4,75% en su próxima reunión de los días 21 y 22 de marzo.
Los operadores también eliminaron las apuestas previas de que la Fed subiría las tasas por sobre el rango del 4,75%-5%, y ahora prevén recortes del costo del crédito en mayo o junio, con lo que la tasa de interés oficial de la Fed terminaría el año un punto porcentual por debajo de su nivel actual.
Las expectativas sobre el próximo movimiento del banco central estadounidense han oscilado bruscamente en los últimos días, después de que la repentina quiebra de dos bancos regionales a finales de la semana pasada disparara la alarma sobre la salud del sistema bancario y suscitara dudas sobre cuánto más puede llevar la Fed lo que ha sido una lucha agresiva contra una inflación obstinadamente alta.
Hace tan solo una semana, el presidente de la Fed, Jerome Powell, avivó las expectativas de un movimiento de medio punto porcentual en la próxima reunión, con la expectativa en los mercados de que la tasa de interés se ubicara entre el 5,5% y el 5,75% en los próximos meses.
Tras la quiebra el viernes del Silicon Valley Bank y el sábado del Signature Bank, la Fed creó un programa de emergencia para garantizar los depósitos e intentar frenar el contagio financiero.
Esto llevó a los operadores de futuros a recortar drásticamente sus expectativas de alzas de tasas, para luego invertirlas parcialmente el martes tras la publicación de un informe que mostraba que la inflación se está enfriando demasiado despacio.
Para el término del martes, la probabilidad de una subida de tasas de un cuarto de punto porcentual en marzo se situaba en torno al 70%, y era probable que se produjera otra alza de la misma magnitud en mayo.
Ahora, con la crisis bancaria aparentemente reavivada y los valores bancarios de nuevo bajo presión, los operadores esperan un incremento más de la Fed, si es que se produce, y después una serie de reducciones, con lo que la tasa terminaría este año en un rango del 3,5%-3,75%.
"Es concebible que hayamos visto el punto más alto de las tasas de interés de mercado en este ciclo", dijo John Lynch, director de inversiones de Comerica Wealth Management.
Las ventas minoristas cayeron en febrero, pero el gasto de los consumidores siguió mostrando una fortaleza subyacente y los precios al productor en Estados Unidos cayeron inesperadamente el mes pasado, con un aumento de precios en enero no tan grande como se pensaba inicialmente, lo que ofrece algunas señales esperanzadoras en la lucha contra la inflación, mostraron el miércoles informes separados del gobierno estadounidense.
Sin embargo, un informe clave sobre la inflación publicado esta semana mostró un aumento del 6% en el índice de precios al consumidor el mes pasado con respecto al año anterior. Se trata de la menor ganancia en un año y medio, pero sigue siendo demasiado elevada para que el banco central declare que ha terminado su trabajo. El objetivo de inflación de la Fed es del 2%.
"La Fed tiene que tomar una decisión muy difícil en la reunión de la próxima semana: ¿debe mantener las tasas de interés sin cambios tras el colapso del SVB para apuntalar la confianza del mercado o, con una inflación subyacente que se muestra rígida, debe seguir subiéndolas?", dijo Paul Ashworth, economista jefe para Norteamérica de Capital Economics, que por ahora aún se inclina por un alza de un cuarto de punto porcentual.
(Reporte de Lindsay Dunsmuir; Editado en Español por Manuel Farías)